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近日，小米生态链企业之一Roborock发布了2020年上半年财报。

财报数据显示，2020年上半年，Roborock公司实现营业收入177，629.77万元，同比下降16.42%；实现利润总额54294.04万元，同比增长18.94%；归属于母公司所有者的净利润46，037.49万元，同比增长19.42%。

其中，2020年第二季度，Roborock整体销售收入较去年同期下降7.44%。但得益于公司努力拓展自有品牌销售渠道，加强品牌推广，归属于上市公司股东的净利润较去年同期增长34.42%。

Roborock从诞生到繁荣，一直靠着小米提供的养料成长，所以“小米生态链公司”的标签比Roborock响亮。

而且，小米生态链公司上市也不是什么新鲜事，但作为继华米、米云之后第三家上市的小米生态链公司，Roborock最引人注目。今年2月，Roborock正式登陆科技创新板，发行价271.12元/股，成为“史上最贵新股”。首日开盘后，Roborock一度暴涨至538.88元，涨幅高达98.76%。资本的态度一目了然。

Roborock如此受资本青睐，多半是因为小米的背书，以及深耕扫地机器人市场的经验和技术实力。但从财报数据来看，Roborock还是想褪去小米带来的光环，坚持自主品牌的推广和产品研发，走“小米”之路。

去“小米”的痛”[S2/]

Roborock和小米是合作关系，但更像是寄生关系。

Roborock的招股书显示，他们之间的关系是，Roborock负责定制产品的整体开发、生产和供应，小米负责后续的产品销售。事实是Roborock所有的销售网点都绑定了小米，前期业绩直接挂钩米家品牌。据悉，2016年，Roborock米家品牌(不含配件)销售收入为1.81亿元，占公司收入的98.58%。

有了小米的背书，Roborock迅速达到巅峰，四年间收入增长了20多倍。小米的造富神话在Roborock上再次应验。招股书显示，Roborock在2016年、2017年、2018年和2019年上半年的营收分别为1.83亿元、11.19亿元、30.51亿元和42.05亿元。

然而，与华米、米云等强大的生态链企业一样，Roborock自然而然地走上了“小米”之路。

但由于前期Roborock对小米的依赖性很强，“小米为本”之路坎坷，2020年上半年营收下滑是小米定制产品订单减少所致。

财报数据显示，robo rock 2020年第一季度销售收入较去年同期下降29.48%，归属于上市公司股东的净利润较去年同期下降7.94%；2020年第二季度，公司整体销售收入较去年同期下降7.44%，也受到小米定制产品订单减少的影响。

总之，小米低性价比的延续导致了Roborock长期低利润率，而米云与Roborock内部竞争的爆发，使得Roborock与小米的关系不那么融洽。由此，即使面对营收下滑的危险，Roborock依然坚持走自主品牌之路。

自主品牌，初见成效

东风有利，四通牌扫地机器人销量上升。

财报显示，2020年1-6月，Roborock公司共销售扫地机器人965660台，销售收入170186.39万元。其中，公司自主品牌扫地机器人销售752980台，销售收入148534.61万元，占总收入的83.62%。

当然，Roborock自有品牌产品的高销量与其不断加强的科技实力、产品质量和服务有关。

一方面，Roborock积极招募和培养高端人才，加持技术升级和产品研发。AI人才短缺是人工智能行业的第一难题，人才在一定程度上代表了科技的实力。招股书显示，2016-2019年上半年以来，R&D人员在罗博洛克的占比分别为71.88%、56.34%、53.40%和50.20%。

另一方面，Roborock积极推出新产品，提高机器人的智能化水平，保证服务质量。Roborock通过开发石头智联的数据平台，建立了用户、扫地机器人等智能产品之间的连接，提升了用户的智能体验，扩大了产品品类，丰富了产品阵营，满足了消费者的个性化需求。

基于此，Roborock自有品牌产品的营收占比和毛利率大幅提升。

公开数据显示，2017年1-6月，石材品牌销售收入分别为1.08亿元、14.78亿元和11.71亿元，分别占公司营收的9.63%、48.50%和55.08%；2017-2019年1-6月，石材品牌毛利率分别为44.87%、42.06%、46.18%。

总体来说，Roborock通过不断优化服务体验来提升品牌美誉度；丰富产品类型，创造利润增长点，扩大公司份额，提升市场占有率。

竞争，被巨头碾压

随着人工智能技术的成熟应用，进一步推动了智能扫地机器人行业的发展。在此契机下，传统家电企业、互联网公司、扫地机器人厂商蜂拥而至，智能扫地机器人市场由蓝海变成红海。

智能扫地机器人市场竞争。与扫地机器人龙头企业科沃斯相比，Roborock的成绩相形见绌。况且，随着“小米”战略的实施，Roborock必然会失去来自小米的渠道优势，市场竞争力自然会减弱很多。

从公开数据来看，扫地机器人的市场垄断程度极高，科沃斯、小米、石头三大企业的市场份额达到72.5%。其中，2019年扫地机器人在科沃斯的市场份额达到49.4%；其次是米家扫地机器人，市场份额为12.0%。第三名是石头扫地机器人，市场份额11.1%。

在技术层面，科沃斯作为老牌扫地机器人厂商，有着多年的技术积累，愿意花巨资进行技术研发。其科技实力并不比互联网基因出身的Roborock差。在渠道层面，科沃斯已经努力多年，线下门店超过860家，而Roborock还是依靠小米面线下的500多家门店，完全没有优势。

此外，格力、美的、海尔等家电企业都在追赶Roborock，这也是很大的压力。

探索全球市场，寻找新的途径

与国际接轨，走向世界，意味着一个企业越来越强大，海外市场是各大企业探索新空业绩的好选择。另外，巨头碾压国内市场，“寸步难行”。自然，Roborock另辟蹊径进入海外市场。

目前，Roborock已经建立了一个全球分销网络，为一些已建立的业务提供支持，但服务不足和未开发的市场。同时在美国、日本、荷兰、波兰等地设立海外公司，启动当地招聘，拓宽海外渠道，更好地开展工作。

财报数据显示，Roborock海外自有品牌自建渠道有所突破。2020年上半年，公司海外自有品牌渠道已经翻倍，整体营收5.6亿，接近去年5.8亿的海外营收。

中信证券最新研报显示，Roborock海外业务逆势扩张，在海外高端市场站稳脚跟。其中，预计米家ODM业务收缩的影响将会消退。预测2020年、2021年、2022年净利润分别为8.6亿元、11.9亿元、14.4亿元，现价对应31倍、23倍、19倍PE估值。

综上所述，由于小米定制产品订单减少而导致的Roborock营收下滑带来的痛苦只是暂时的。目前Roborock的自主品牌国内外市场都在蓬勃发展，潜在的市场空和自身高性价比的产品可以加速Roborock彻底摆脱“小米打工仔”的称号。

文/刘匡微信官方账号，ID:Liu quan 110[/S2/]