市盈率是我们在投资时经常用到的一个估值指标。它的英文缩写是“PE”。
一般来说，一个公司的市盈率在0到20倍之间比较好。其中，市盈率在10倍以下的公司处于绝对低估状态；一般低估状态下的10~14倍；正常水平的14~20倍。最好买20倍市盈率以下的股票。
首先，两层意思
市盈率有两层含义:一是指投资回报期，二是代表市场热度。
01将投资回报到当前年限
市盈率的公式是:PE=市值/净利润。
从公式中我们可以看出，市盈率就是公司市值与净利润的比值。说白了，一个公司需要多少年才能赚回来，也就是投资回报的年限。
比如说。假设张三的公司上市后，现在市值100亿，而张三的公司每年能赚10亿。那么张三再赚一家公司要10年，也就是投资要10年才能回本，市盈率10倍。
我再给你举个例子。比方说李四开了一家儿童乐园，一年赚200万。有一天，李四觉得“世界那么大，我要去看看”。所以，他打算卖掉儿童游乐场，但合适的价格是多少呢？
首先，卖200万肯定不行。游乐园一年能赚200万。这么低的价格卖岂不是亏大了？想了想，李四报了一个他心里比较高的价格:1000万。没想到，居然以这个价格成交了。
那么，买家需要多少年才能把原件退回来呢？如果花1000万买，年净利润200万，那么大概5年就能回本，也就是市盈率5倍。
作为投资者，我们肯定希望回报期越短越好，也就是市盈率越低越好。但我们需要注意“市盈率陷阱”——一家公司的市盈率低不一定意味着钱多，也可能是因为它的下一层含义:市场热度低。
02市场热度
在大a股，一直有“牛市”和“熊市”的说法，其实就是市场热度。对于整个市场来说，当投资者情绪高涨时，市场就火热；情绪低落的时候，市场热度低。
具体到单只股票，市场热度代表了投资者对该股票的看好程度。你越看好一只股票，买的人就越多，市场就越火爆。市值高，但净利润不变，导致市盈率较高。
比如大家都看好贵州茅台，所以很多人买。各种基金、机构、土豪都死守着它。结果茅台市值比宇宙第一大银行还高，成了大a股当之无愧的市值。
如今，贵州茅台的市盈率约为43倍。如果投资回到当年，茅台需要43年才能回到当年。你会买一家需要半辈子才能回到原来位置的公司吗？当然不是。其实很多人都在买贵州茅台。
所以不能单纯从投资回报周期看市盈率，还要结合市场热度来考虑。
工行滚动市盈率5倍。从投资回报期来看，只需要5年就能回本。但其股价一直不温不火，常年稳定在5元左右。
贵州茅台43倍市盈率备受投资者追捧，工行5倍市盈率被忽略。不是投资者想不通，而是贵州茅台太受欢迎，市场太火爆。
二、多少合适？
市盈率的第一层含义是投资回报的年限。有一个隐藏的潜台词:收益率。如果王五的公司数量是目前的10倍，它需要10年才能回本。这样算下来，它的年收益率是10%。
所以可以从收益率方面来衡量合适的市盈率，参考标准是银行的定期存款利率。
如果投资一家公司的回报率没有银行定期存款利率高，为什么还要冒着股票的高风险去获得较低的回报率呢？没有精神病的人做不到这一点。
目前银行定期存款最高利率只有4%，所以我们称之为5%。那么，在银行存一笔钱需要20年，也就是市盈率20倍。这也是市盈率的上限。
如果一个公司的收益率达到7%，也就是市盈率14倍，那只能说是一般。如果收益率达到10%，也就是市盈率10倍，那就更厉害了。所以10倍和14倍的市盈率也是一个分水岭。
总结
市盈率的三个分水岭是10倍、14倍、20倍。
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