5月24日晚间，大云股份与德邦股份同时公布战略合作方案:大云全资子公司宁波梅山保税港区福山投资有限公司(简称“福山投资”)拟作为战略投资者认购德邦股份，总金额不超过6.14亿元。认购完成后，大云将成为德邦的第二大股东。
大云是什么时候认识德邦的？从双方现状分析不难理解。
首先，看看大云。大云多年来一直稳坐“老二”的位子，坐上老二之后还会看第一个。但目前来看，它和中通的差距还是不小，进一步的压力还是有的；此外，快递行业服务同质化严重，导致价格战频发。如果大云想要进一步开拓新的业务(如零担快运和大宗物流)，它必须考虑战略问题。
零担快运是德邦起家的重要业务，德邦在这方面有很大优势。德邦上市后也开始进军快递，开始与主流物流公司争夺快递市场的份额。
但由于起步较晚，其物流业务份额一直不高，面对巨头的围攻，德邦面临更大的挑战。这些都促使德邦改变战略，选择与大云联合，取长补短，令人费解。
大云遭遇瓶颈。
作为国内快递行业的龙头企业，大云一直保持着行业前两名的地位，但想要再进一步似乎并不那么容易。“拦路虎”中通的影响力不容忽视。同时，同质化的快递竞争让快递企业无法摆脱“价格战”的血战。渴望前进的大云也面临着许多瓶颈。战略投资合作无疑是一种相对安全的战术。
首先，中通稳坐“头把交椅”，地位越来越稳固。从近四年各种年报披露的数据来看，中通已经连续四年蝉联行业桂冠，而且各方面的优势还在逐渐放大，与第二名大云的距离也越来越大。
根据已公布的财报，2016年中通以14.4%的份额首次夺冠。此后，其在快递市场的份额不断提升，2019年逐渐上升至19.1%，逐渐拉大与大云的差距；而且它的年份额增长率也在加快。2017-2019年，中通市场份额分别增长1.1%、1.3%、2.3%，使得已经拉开的差距越来越大，中通行业第一的宝座也越来越稳固。
从两家公司的包裹量来看，差距明显。2019年，中通包裹量实现42.2%的同比增速，包裹总量达到121亿件。公开披露的数据显示，快递总包裹量仍居行业第一。
作为行业内第二个总包裹量突破100亿的大云，刚刚突破100亿，但两者相差21亿。2016年底，行业第一的中通和行业第二的童渊的差距只有3800万票。现在，两者差距扩大到十亿，马太效应进一步凸显。
从市场份额来看，大云目前的市场份额为15.6%，比排名第一的中通的19.1%低3.5个百分点。目前每年的市场份额都在以1%到2%的速度扩大。即使中通保持现状，大云也需要两年时间才能赶上中通目前的水平。更何况中通还在持续增长？
除了市场份额排名第一，中通的盈利能力也是行业第一，这是大云无法比拟的。财报显示，2019年，大云实现净利润24.14亿元，而中通净利润为52.92亿元，是大云净利润的2.2倍。当然，大云的低利润是“价格战”的结果，但价格战的利剑让大云越来越如履薄冰。
同时，盈利能力更强的中通会投入更多的资金在终端物流研发上，进一步降低成本，进入良性循环，进一步放大竞争优势，从而对大云形成更强的挤压。因此，面对中通这个“拦路虎”，大云的焦虑可想而知。
此外，顺丰、京东物流等。纷纷入市，申通，百世等。一直在追赶，血腥的价格战愈演愈烈。在保护基本盘的前提下，大云很难单独开发新业务，从相关数据可以看出。
2017年10月，大云启动快递业务，2018年以来快的营业收入同比增长2200%。然而，开局良好的大云快递在2019年陷入了营收减少的局面。显然，大云低估了快递行业的激烈竞争；改变策略，选择与快递巨头德邦合作，对突破大云目前的瓶颈至关重要。
德邦的成本很难控制。
德邦快递以零担物流起家。快递一直是其主营业务，而快递属于其他业务。快递一直是德邦的优势业务，收入占比超过一半。
然而，曾经的“a股快递第一股”德邦，近年来却陷入了窘境。首先，行业阵痛和外部竞争，快递原有优势不保；其次，大型快递转型面临成本控制问题，陷入“增收不增利”的窘境。
本质上，这与快递市场的特点有关。一方面，需求主体相对分散，行业门槛低，对价格更敏感；另一方面，快递市场规模大，但各企业的运力集约配置能力不足，市场集中度低，普遍存在低价竞争、盈利能力不足的问题。
事实上，德邦快递近年来毛利率的下降，与快递市场的这一特点有关。2019年，快递业务毛利降至14.3%，较上年下降4.6个百分点。
作为业内知名的“快递巨头”，德邦的快递一度雄踞行业榜首，但这一优势随着德邦进军大宗物流而掉队。在行业竞争下，德邦快递在营收上被顺丰超越，在货运量上被安能物流和一米滴答超越。所以，寻找新的增长空势在必行。
事实上，德邦在2013年进入大快递后，业务增长迅速。到2018年，其收入首次超过快递成为主要收入来源。但其直销模式在增加营收规模的同时，成本控制问题也越来越严重，毛利不断下滑。
如何降低成本，提高快递业务毛利，成为德邦的当务之急。大云在物流信息化和数字化方面有相应的经验，是理想的合作伙伴。两家公司联合起来，互相合作，发挥各自的优势，实现规模协同，资源共享，是有好处的。
大云和德邦保持温暖，但变数仍然存在。
根据合作公告，本次非公开发行完成后，大云将持有德邦约6.5%的股份，成为其第二大股东。公告同时规定，双方的合作将以网络优化、市场拓展、集中采购三种方式进行。这意味着两者已经进入深度合作阶段。
其实回过头来看，他们的合作是有共同基础的。两者在业务上各有短板，各有优势，业务方面相互交叉，成为共同合作的基础。
从目前情况来看，合作是必然的。德邦快递受困于成本问题。随着快递业务的增长，这一问题变得越来越严重，亟待解决。
2018年快递业务成为主营业务，但2019年德邦快递业务增长不及预期，快递业务也出现下滑。同时，为提升大件快递在战略业务上的竞争力，公司加大了对运输、分拣、末端物流的投入，导致毛利率快速下滑。拥有丰富智能分拣经验的大云，可以帮助德邦解决快递运营成本问题。
在快递服务方面，德邦的快递服务不如以前，但与大云等“后起之秀”相比，仍有深厚的基础。有业内人士认为，双方合作最大的吸引力在于双方在快递、快递品牌、网络等方面的合作，以及双方在成本方面优势的叠加。
公告称，认购完成后，双方将通过整合各自在业务领域(如供应链)的资源和优势，实现优势互补，实现规模经济，共同提高市场份额，实现规模经济，提升盈利能力和品牌价值。
但是，变数还是很大的。比如，面对实力雄厚的菜鸟物流，此前拒绝接受菜鸟投资的大云也做出了象征性的“让步”(将2%的股份出售给菜鸟物流)，咄咄逼人的顺丰、京东物流等巨头步步紧逼。
两者结合会擦出多大的火花还不确定。但可以肯定的是，两家公司的合作依然改变不了与巨头碰撞的命运，在未来的竞争中能否如愿合作还是未知数。
文/刘旷微信官方账号，ID: liukuang 110
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