这两天的a股市场可谓伤透了投资者的心。上证综指两天跌了5%，每天有3000多只股票下跌。但是，在这样恶劣的环境下，SMIC确实逆势上涨，昨天涨了10.25%，今天几乎涨了12.59%。随着两天的飙升，SMIC的市值再次达到5000亿美元大关。

除了a股上市之外，SMIC还在港交所上市。有朋友一直搞不清楚这家公司是台资企业还是国企。今天，我就来给大家讲讲。

SMIC的创始人是张汝京，他的确是一位美籍台商。然而，SMIC成立时，其投资结构非常复杂，包括美国资本、台湾省资本、新加坡资本，当然还有具有***背景的股东进行投资。从这个角度看，SMIC在成立之初就是一支“多国部队”，实际控制权在张汝京手中。

张汝京出生在中国**，在台湾省长大，最后成为美国公民。因此，SMIC在成立之初，绝不能被视为国有企业。算是美企或者台企比较合适。

SMIC目前的持股比例

SMIC在建立后的几年里没有取得任何成就。相反，它被TSMC压制，SMIC和TSMC之间的诉讼已经打了几次。不利的经营业绩和连年亏损使SMIC入不敷出。投了钱的原股东觉得公司没希望了，不愿意继续多投，只想找接盘人赶紧套现。

此时，具有央企背景的大唐电信投资了部分股权，成为SMIC第一大股东。后来，经过一系列资本运作和两地上市，SMIC的股权价格逐渐清晰和固定。我们来看看SMIC 2021年一季报披露的股东持股比例。

目前，SMIC最大的股东是HKSCC提名有限公司，持有54.22%的股份。这个股东其实不是一个人，也不是一个组织。由于SMIC在***上市，港股投资者购买的股票登记在HKSCC代理有限公司名下。

也就是说，这54.22%的股份(共42.82亿股)分散在无数港股散户手中。HKSCC代理有限公司只是一个托管机构，不能在控制SMIC方面发挥任何实质性作用。

SMIC的第二大股东是中国信息通信技术集团有限公司及相关利益方，持有SMIC 11.8%的股份。这家公司的背景是什么？相信你从名字就能猜到。我还是放个股权结构图证明一下吧。

中国信息通信技术集团有限公司只有一个股东，即SASAC。SMIC 18%的股份实际上由SASAC的一家全资子公司持有。

第三大股东为新新投资，持股10.19%。这家公司注册在***，企业信息查询软件没有相关信息，但我可以告诉你，新芯投资背后的主体是国家集成电路产业投资基金一期。

第四大股东为国家集成电路产业投资基金二期有限公司，持股比例较低，为1.61%，背后实际控制人为财政部。可以推断，第三大股东的实际控制人其实是财政部。

三大国有股东持有SMIC 11.8%+10.19%+1.61% = 23.6%，无疑构成了SMIC的实际控制权。

所以从股权结构来看，目前的SMIC其实是一种比较流行的混合所有制股权结构，类似于很多国企混改后的体制。然而，从实际控制的角度来看，SMIC被国有股东牢牢控制。

董事会成员分析

很多时候，董事会成员实际上控制着公司。比如腾讯最大的股东是南非报业，马克持有的腾讯股份很低，但是大家都知道腾讯的实际控制权在马手里，因为腾讯整个董事会都是他控制的。

SMIC拥有大量的董事会成员，共有16名董事。我们已经罢免了6名独立董事。实际上，国内企业的独立董事制度并不完善，基本上只是为了凑数，以满足上市公司董事会成员中至少三分之一为独立董事的要求。

在其余10名拥有实权的董事会成员中，除了江尚义和梁梦松来自台湾省外，其他成员均来自中国**。姜尚义和梁孟松曾经在TSMC工作过，他们被聘用是为了利用他们在芯片领域积累的人脉、技术和资源。

显然，董事会完全由中国**人控制。从这个角度来看，SMIC至少是一家中国企业，即使它不能被归类为国有企业。

实际管理机构的位置

判断一个公司属于哪个国家，最重要的国际标准是实际管理机构的所在地。

SMIC的总部位于上海浦东新区张江路18号。SMIC所有的重要决策都是从这里做出的，没有一家中国企业认为实际管理机构设在上海。

综上所述，不论从哪个角度来说，你可以认为中芯国际不是传统的意义上的国有企业，但和台湾省几乎没有什么大的关系（除了刚创立的那段时间）。如果一定要给出结论的话，我认为中芯国际是一家由国有股东掌控实际控制权的中国**混合所有制企业。