2020年无疑是国内互联网公司的IPO元年，但2021年，互联网公司IPO的热潮仍在持续，其中JD.COM集团格外引人关注。

在过去的一年里，JD.COM频繁登陆资本市场。去年6月，达达集团在纳斯达克上市，同年6月JD.COM集团回港二次上市，京东健康去年12月在HKEx上市。近日，京东物流也成功在HKEx敲钟，再次让市场注意到了这家被京东覆盖的物流企业。COM的灯。

(图片来自Canva可绘制)IPO节点到了。

5月28日，上市首日，京东物流涨逾14.1%，报46.05港元，总市值逾2800亿港元。

京东物流在JD.COM集团孵化，不仅让JD.COM集团一年三次IPO高高兴兴，也迎来了收获期。也是京东物流经过14年的漫长磨砺，终于开花结果。就京东物流而言，选择此时IPO也有其意义。

第一，顺应市场的行为。目前物流行业的格局是试探性的。通达系和顺丰都已在资本市场站稳脚跟，但京东物流尚未涉足资本市场。所以京东物流IPO也是行业发展的一种表现。

其次，为产业优化筹集资金。对于企业来说，上市无疑可以获得一定的融资。此前，JD.com物流表示，本次上市募集的资金还将用于升级物流网络、解决供应链、深耕客户以及优化自身体系建设，以保证JD.com物流的竞争力。

最后，增加品牌影响力。在大多数用户的印象中，京东物流一直是JD.COM商城的内部物流，在消费者眼中独立性不强。因此，京东物流的IPO也可以在一定程度上消除用户对京东物流的刻板印象，进一步增加京东物流在物流行业的品牌力。

不断变化的京东物流

不可否认，京东物流最初脱胎于JD.COM商城，也是京东的重点之一。COM的迅速崛起，而京东物流也在不断变化。2017年，京东物流从集团中剥离出来，单独运营，这也标志着京东物流进入了一个新的轨道。

一是盈利规模扩大。独立运营意味着京东物流在开放的环境下拥有更大的市场运营决策权，京东物流也在不断吸纳外部客户。招股书显示，外部客户在JD.COM的收入占比已从2018年的29.9%提升至2020年的46.6%，进一步扩大了京东物流的盈利能力。

其次，企业的身份是不断变化的。就京东物流而言，自独立运营、持续接待外部客户以来，京东物流从最初的“企业物流”变成了顺丰这样的菜鸟物流公司，这也体现了京东。COM在物流系统中的“长期主义”。

第三，进一步拓展下沉市场。近年来，京东物流全力打造结构性物流配送新基础设施，并率先推出“24小时通达千县万镇”提速计划，这意味着下沉市场也可以触及。对于整个JD.COM来说，京东物流的下沉不仅可以扩大影响力，还可以为难以下沉的JD.COM商城赋能。

物流格局被改写，京东物流的挑战依旧。

不难看出，京东物流在长期的变化下，已经从最初的“配角”变成了风头正劲的“主角”。但京东物流当初并不被市场看好，此刻的成绩真的是一个漂亮的翻身仗。从市值来看，京东物流在IPO后成为仅次于顺丰的国内第二大物流公司。

京东物流的后来居上也改写了目前物流行业的格局。但对于京东物流来说，IPO只是宣布加入赛道竞争的一个标志，意味着京东物流从此与顺丰、通达系处于同一位置竞争。然而，与其他单纯的“物流企业”相比，京东物流仍面临诸多困难。

第一，独立能力受到质疑。虽然京东物流已经对外开放，但其独立能力一直受到质疑。招股书显示，京东物流JD.COM商城订单占比虽然在降低，但仍超过50%，这对京东物流未来发展极为不利。

其次，亏损魔咒还没有解除。长期以来，京东物流致力于打造一体化物流，也导致了自身的亏损。招股书显示，京东物流最近三年的净亏损分别为27.6亿元、22.4亿元和40.4亿元。连续亏损也给京东物流增添了些许不确定性。

最后，价格优势不大。为了争夺市场，快递行业陷入了“以价换量”的发展模式。价格战是物流行业的长期现状。就京东物流而言，高昂的运输成本让其难以加入“价格战”。在资金补充方面，京东物流虽然背靠JD.COM集团，但在价格战上也很难与得心应手的通达系抗衡。

目前由于人力成本高，仓储整合烧钱，运营成本高，京东物流确实面临很多挑战。但再往深里看，京东物流的建设成本虽然高，但也为其构筑了格外坚实的基础。京东物流主要通过仓储配送为客户提供一体化供应链物流服务。

2019-2020年，京东物流仓库数量从550个增加到900个，管理仓储面积从1200万平方米增加到2100万平方米。仓库数量和面积几乎翻倍，服务范围几乎覆盖中国所有地区、城镇和人口，覆盖全球220多个国家和地区。

不得不说，虽然成本居高不下，但一体化的物流建设也为京东物流带来了另一个核心竞争力:服务。长期以来，物流行业的服务一直为人诟病。在这个前提下，服务质量也是京东物流保障优势的一个重点。

日前，国家邮政局近日公布了2021年第一季度用户快递服务公众满意度调查结果。京东物流和顺丰以绝对优势领先。未来，随着JD.COM物流建设的不断优化，其服务水平也将更上一层楼。也可以理解为，目前乃至未来，京东物流将以“服务”取胜。

相对于中通等行业的老大哥，京东物流目前市场份额较低，但其长期的优质服务正在不断提升整个行业的服务水平。随着京东物流的上市，作为头部企业，京东物流也将引领行业新一轮改革。

JD.COM集团创始人刘此前曾预言:随着快递行业的不断饱和，未来的快递企业可能只有京东物流和顺丰。目前整个物流行业的情况越来越差。京东物流能不能笑到最后，还是需要不断增加自己的优势。上市只是一个起点。

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