向前看基本上就是向前看。下面，小编将具体分析CRM财务报告和前瞻性分析。

Salesforce是一家提供个性化客户关系管理规划和服务的互联网公司，总部位于美国加州旧金山。上个月，它完成了对商务通讯公司Slack的收购，收购金额为277亿美元，为史上最大。在此之前的2019年，Salesforce以157亿美元收购了Tableau。

自疫情以来，随着世界各地的公司和政府不断加快数字化转型，CRM的股价已经超越大盘，达到11%。

一.业务逻辑

1.制品

Salesforce提供定制的软件服务。用户需要每月支付订阅费才能使用其服务。这些服务涉及客户关系管理的所有方面，从一般联系管理、产品目录到订单管理、机会管理、销售管理等。，减少了客户的资本和人力支出。

销售、服务、营销以及business、platform、Tableau、MuleSoft、Sack等产品，价值都超过10亿美元。

随着公司规模的扩大，其价值观被越来越多的员工认可。第二季度，员工人数达到顶峰，达到65595人。

2.商业模式

收入来自订阅和支持收入以及相关的专业服务。2021财年，订阅和支持收入约占总收入的94%。

订阅和支持收入主要由客户的订阅费构成。收入通常在合同期限内按比例确认。随着2018年5月收购MuleSoft和2019年8月收购Tableau，订阅和支持收入还包括与软件许可相关的收入，这些收入在2021财年的订阅和支持总收入中的占比不到10%。

第四季度一直是新业务和更新业务最强劲的季度。根据季节性计费模型和业务的年度复合效应，第四季度产生的新业务和续订**的价值与年度总账单成比例增加。通常情况下，第一季度收款和经营现金流最大，第三季度经营现金流最小。

剩余履行义务(RPO)是指尚未确认为收入的所有未来合同收入，预计将在12个月内确认。RPO受许多因素影响，包括季节性、续约时间、平均合同条款和外币汇率。

3.增长点

1.要垂直且富有延展性，扩大潜在客户群。创新解决方案，包括分析、电子商务、协作、集成和劳动力管理等。例如，在2021财政年度，Work.com将被发射以应对新冠肺炎疫情。Work.com提供新的技术解决方案和资源，帮助世界各地的企业恢复经济活动和重新培训员工。Work.com还提供员工体验解决方案，使员工能够使用易于使用的应用程序，并保持员工的参与和生产力。此外，它还专门为特定行业的客户提供解决方案，如金融服务、医疗和生命科学、教育和非营利项目。

2.降低流失率，提高续费率。比如Trailhead提供免费的、系统化的服务和项目，包括资源管理、咨询服务、技术架构师和商业战略家等。

3.拓展全球市场的能力。增加直销人员，发展间接分销渠道，加大对国内外业务和基础设施的投资，为全球客户提供最佳服务。

随着Salesforce继续投资Trailhead等客户项目和计划，客户粘性不断增加，流失率与上一年一致。稳定的流失率有利于促进订阅和支持收入增长。

二。财务分析

季度营收持续增长，连续五个季度保持20%以上的同比增速。订阅和支持收入稳定保持在94%左右。第二季度，美国通用会计准则的营业利润率为5.2%。剔除收购Slack的影响，非美国通用会计准则营业利润率高达20.4%。

第二季度销售、服务、平台、营销和电商收入超过10亿美元，同比增速15%~28%。

随着对直销和分销渠道及基础设施的持续投入，Salesforce第二季度国际收入同比增速高于美国。EMEA和APAC地区的收入增长率分别为32%和26%，两个地区的总收入与当地地区的总收入相当。

基于认购模式，公司保持当前履约义务和非当前履约义务的平衡，第四季度是新业务和续保最强劲的季度。

因此，第四季度的业绩收入和经营性现金流占财年总收入的比例最高，第二和第三季度相对较低，而第二季度的收入已经超过21财年第四季度。预计剩下的三四季度将进一步拓展新业务，提高续保率。

三。收购跟进

为了扩大公司，Salesforce上个月以277亿美元完成了对基于聊天的商业通讯公司Slack Technologies Inc .的收购。为微软收购或增强Salesforce的竞争力。Salesforce也开始将Slake与其销售软件更紧密地整合在一起。在价值超过10万美元的客户交易中，Sack的交易额同比增长41%。

四。结论。

潜在增长点在于垂直化与延展性，客户流失率稳定同时续订率上升，以及出海业务扩大。风险在于，订阅模式之后的深层专业服务收入占比较小，为客户带来的附加价值有限。收购Slake一定程度起到了平衡的作用，但Slack本身是亏损的，未来对Salesforce的积极影响存在不确定性。