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回望2020这一整年，哔哩哔哩的标签一直是“破圈”。从年初的跨年晚会，到后来的“后浪三部曲”，再到各种自制内容的加持，哔哩哔哩的破圈已经成为日常。在这一年里，哔哩哔哩一直在向主流平台靠拢，吸引更多的用户，而已经出生11年的哔哩哔哩也不再是曾经的少年。
日前，哔哩哔哩发布了截至2020年12月31日的第四季度及全年未经审计的财报，而这份报告正好为哔哩哔哩的破局之年做了一个“年终总结”。
持续增长和损失
从整体财报数据来看，哔哩哔哩第四季度乃至全年可谓喜忧参半。
可喜的是，哔哩哔哩的营收保持高速增长，这成为其一年破发最有说服力的证明。财报显示，2020财年哔哩哔哩总营收达人民币120亿元，同比增长77%；其中，第四季度营收为人民币38.4亿元，同比增长91%；毛利率达到24.6%，连续7个季度实现环比增长。
值得注意的是，在第四季度，哔哩哔哩的所有收入都出现了增长。其中，游戏业务收入11.3亿元，同比增长30%；增值服务收入达到12.5亿元，同比增长118%。此外，广告业务收入和电子商务收入也大幅增长。
营收的增长也得到了资本市场的肯定。财报发布后，哔哩哔哩盘后涨幅一度超过5%。从这个角度来看，哔哩哔哩的情况很好，但事实并非如此。哔哩哔哩的财务报告也有令人担忧的一面。
财报数据显示，哔哩哔哩2020年调整后净亏损26亿元，去年同期为11亿元，第四季度调整后净亏损6.82亿元，去年同期为3.37亿元。不难看出，哔哩哔哩仍在亏损，而且亏损越来越大。
虽然亏损是大部分视频平台的通病，比如“爱游腾”也深陷亏损。但如果长期的亏损也让平台难以处于健康状态，资本市场就会失去耐心。
一份耕耘，一份收获，无论盈利还是亏损，是哔哩哔哩打破怪圈的唯一途径。目前，哔哩哔哩不仅仅是一个二次元社区和游戏平台，还涵盖了游戏、电影、综艺、直播等等。不仅变得更加多元化，而且在哔哩哔哩最大的目标“用户增长”上也取得了显著的成绩。
破圈的目标是用户
在现在的互联网行业圈，几乎所有的商业项目都是围绕用户的需求而产生的。“得用户者得天下”已经成为移动互联网时代商业成功的标准公式，哔哩哔哩也不例外。
财报显示，第四季度哔哩哔哩月活跃用户2.02亿，同比增长55%；其中，移动端月均活跃用户达1.87亿，同比增长61%；本季度月付费用户达到1790万，同比增长103%。在哔哩哔哩创下整体用户数据新高的同时，用户的增长也给哔哩哔哩带来了诸多收获。
首先，增加哔哩哔哩的收入。付费用户的增长带动了哔哩哔哩会员业务的收入，用户的整体增长也会让更多的品牌选择哔哩哔哩做广告，从而促进其广告业务的发展。财报显示，第四季度，哔哩哔哩广告业务收入同比增长149%，电子商务及其他业务收入同比增长168%。
其次，加速其他业务的孵化。早期，哔哩哔哩通过游戏和二次元游戏吸引了大量忠实用户。随着业务的不断多元化，哔哩哔哩的用户数量也在不断增长。哔哩哔哩并没有放弃原有业务，而是在业务保持稳定增长的同时，带动其他业务的增长。
目前，哔哩哔哩的内容生态也在不断扩大，聚焦娱乐、音乐、学习、时尚、科技等。未来，哔哩哔哩将在更多领域拓展版图，寻求机遇。
用户为王，隐患犹存
不难看出，哔哩哔哩的持续破圈在用户层面取得了不错的效果。在“用户为王”的时代，抓住用户无疑是互联网时代的生存之道。但是吸引用户一时很容易，长期稳定用户粘性，获得长期收益还是要付出很大代价的。哔哩哔哩仍然面临一些挑战。
第一，内容成本太高。用户的稳定离不开优质内容的赋能。近年来，哔哩哔哩一直在大量投资内容，如购买电影和电视版权，签署合同以支持UPowners，以及制作综艺节目。从财报来看，2020年Q4投资成本10.21亿元，2020年投资35亿元，同比增长191%。可见，为用户交换内容是非常昂贵的。
此外，内容的不断扩大也给哔哩哔哩的监管带来了压力。最近，哔哩哔哩动漫区负责人LEX关于“没有工作”的评论引起了舆论。尽管哔哩哔哩删除了“没有工作”并禁止了莱克斯，但它暂时平息了这场风暴。然而，一些品牌宣布终止与哔哩哔哩的合作，这极大地影响了哔哩哔哩。
第二，受约束的商业行为限制了发展。哔哩哔哩一直在“为爱发电”和“赚钱吃饭”之间苦苦挣扎。为了保证用户的体验，哔哩哔哩在商业行为上一直很克制，比如不添加贴片广告。但这也让哔哩哔哩失去了视频平台的一个主要收入来源。
最后，用户增长疲软。尽管哔哩哔哩的用户数量较2019年大幅增长，但哔哩哔哩的增长在最近两个季度相对较弱。不仅在第二季度停止了增长，第四季度的用户增长环比也只有3%，这对于不断砸钱营销的哔哩哔哩来说也是一个预警信号。
2021，哔哩哔哩的关注点还是用户吗？
不难看出，尽管总体形势趋于有利，但哔哩哔哩面临的挑战仍然不小。目前，哔哩哔哩的目标仍然是打破圈子，但在新的一年里，哔哩哔哩的重点仍然是用户吗？答案可以从哔哩哔哩最近的行动中看出。
此前，哔哩哔哩已经走出圈子，创建了一个“最了解年轻人”的政党。不久前，哔哩哔哩与中央视频再次联合举办《2020最美的夜晚》哔哩哔哩晚会，晚会直播峰值人气突破2.5亿。这个晚会融合了很多元素，比如漫威漫画、仙剑等。，并从多个角度高效渗透到年轻圈子，让很多年轻人直呼“绿色回归”。
这场派对对于2021年的哔哩哔哩来说无疑是一个好的开始，也让更多的用户知道，哔哩哔哩仍然是一个以年轻人为主的圈子。此外，2020年底，哔哩哔哩携手哔哩哔哩坏猴子影业公司扶持青年导演，每年创作30部短片，仅在哔哩哔哩一地播出，也是哔哩哔哩持续深耕内容的表现。
此外，有传言称，哔哩哔哩将回港进行第二次上市。虽然哔哩哔哩还没有表态，但无风不起浪。哔哩哔哩已经在考虑第二次上市，近期将会提上日程。一旦第二次上市是真的，哔哩哔哩将获得另一次“输血”，以布局各个领域。
综合来看，2021年哔哩哔哩将继续深耕内容，也就是说2021年用内容改变用户仍然是布局的重点。但对于哔哩哔哩来说，重点不应该仅仅是用户，更应该是尽快找到一条稳定的商业化道路。
目前，丰富内容、拓展业务等行动不仅可以吸引流量，还可以帮助哔哩哔哩继续探索商业化之路，从而使平台更加健康地发展。因此，哔哩哔哩在发展业务的同时，更加注重内容监管，以避免以前的损失。
对于现在的哔哩哔哩来说，“长期主义”的道路已经逐渐明显，但是如何在这条道路上奔跑，还需要自己去探索。
刘匡微信官方账号，id:Liu quan 110
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