都说女人和孩子最赚钱，但宝宝树这种母婴平台不赚钱。

近日，宝宝树发布了2020年业绩报告。财报显示，2020年，宝宝树营收2.12亿元，同比下滑40.5%；全年亏损4.71亿元，去年同期为4.94亿元。号称国内最大最活跃的母婴社区平台，近年来的发展却不尽如人意。

财报数据显示，2015年至2018年，宝宝树营收从2亿增长到7.6亿，但亏损也随之而来。2015年至2017年，宝宝树累计净利润亏损超过20亿元；2018年，宝宝树首次实现全年盈利，净利润2亿元，顺利上市。然而仅仅一年就被打回原形；2019年，宝宝树全年收入约3.57亿元，较2018年同期下滑53%，净亏损近5亿元，利润增速大幅下滑约346%。

宝宝树的没落不仅体现在营收下滑和持续亏损上，更体现在资本市场的信任危机上。自2018年上市以来，夺得“互联网母婴第一股”的宝座。宝宝树估值暴跌，发行价从6.8港元跌至1.2港元，其115亿港元的高市值也跌至20亿港元，跌幅超过80%。

中国最大的母婴社区平台陷入业绩低谷。

(图片来自Canva可绘制)业绩全线下滑。

对许多行业来说，黑天鹅突袭导致了停产。2020年是艰难的一年，母婴行业也不例外。

宝宝树财报显示，2020年总营收较2019年同期的3.57亿下降40.5%至2.12亿。其中，广告收入1.88亿元，同比下降41.2%，广告业务毛利率由上年的67.6%下降至47.9%；电子商务收入1989.5万元，同比下降10.4%。整体毛利率为45.5%，同比下降16.9%。全年亏损4.7亿元，较去年同期的4.94亿元有所收窄。

广告和电商收入减少直接导致宝宝树整体收入下滑，而宝宝树集团认为2020年上半年广告业务和电商业务业绩下滑是受疫情影响。

包书解释说:“随着海外广告商进一步收紧预算，我们对主要客户的广告持续减少，宏观经济环境影响了广告业务的竞争。在电子商务方面，由于战略合作伙伴开展的电子商务合作未能达到预期业绩，我们正在将电子商务平台恢复为自营模式。”

事实也是如此。从大环境看，2020年广告行业增速将放缓。无论是大型互联网公司，还是知名品牌，在受到疫情打击后，都减少了广告投入，或者过上了更加“小心”的生活，对于依靠海外母婴品牌创收的宝宝树来说，海外疫情加剧，广告收入和电商收入的减少是可以理解的。

不仅如此，宝宝树的月平均用户数呈下降趋势。宝宝树之所以被称为国内最大的母婴平台，最主要的原因是资质老，用户量大。月度用户数据的下滑对依靠流量创收的宝宝树是一个不小的打击。

财报数据显示，2020年宝宝树平均月活跃用户从1.4亿下降至9120万，同比下降34.5%。其中，PC和WAP的月活跃用户下降严重，从2019年的1.1亿下降到6830万，同比下降40.5%。此外，宝宝树已经启动裁员计划，公司全职员工从720人减少到518人。

毫无疑问，在目前不尽如人意的市场环境下，即使用户规模稳坐母婴媒体市场头把交椅，宝宝树也需要做出“新芽”，不断提高用户转化率、粘度和留存，探索更多的商业化路径。

全面提高吸金能力

年景不好，宝宝树试图通过缩减开支、丰富平台内容、优化用户服务等一系列措施扭转颓势。

财报显示，2020年，公司营销费用2.9亿元，同比下降4.1%；管理费用2.6亿元，同比下降3.1%；研发支出51***万元，同比下降53.7%；营业总成本1.16亿元，同比下降13.7%。其中，广告费用占总运营成本的比例有所上升，从去年同期的77.2%上升至84.8%。

宝宝树勒紧裤腰带的同时不忘创新发展。先后推出母婴专用直播频道，推出宝宝树孕爸爸版。

财报中明确指出，宝宝树推出了专门的母婴直播频道，由母婴专家授课，包含问答环节。平均每天有5%左右的用户观看直播，超过10%的用户在使用宝宝树集团推出的视频封面功能。此外，宝宝树集团还推出了宝宝树宝贝爸爸版，增加新手爸爸的活跃度。

对于新手父母来说，从怀孕到孩子出生的漫长十个月里，会有很多“知识盲区”，学习育儿知识会成为刚性需求。然而母婴平台数不胜数，内容、功能、产品同质化严重。宝宝树专业新颖的育婴内容自然受到用户的喜爱。

公开数据显示，2020年，宝宝树怀孕APP留存率为50.7%，高于Ma***.com、Pro-Baby.com等其他同类社区平台..根据宝宝财经报告，如果只统计在平台上登记自己宝宝出生日期的人数和在户籍上登记的新生儿人数，2020年，中国超过***%的新生儿父母是宝宝树孕育APP用户。

宝宝树作为国内最大的母婴平台，拥有较高的品牌知名度和用户喜爱度，在吸引新用户方面具有天然优势。只要很好的留住用户，挖掘用户的付费潜力，规模一定会持续增长。据尼尔森、Bigdata等专业第三方数据显示，在Z世代的新妈妈和宝宝中(95后)，宝宝树的品牌认可度高达93.3%。

不仅如此，宝宝树还紧跟互联网营销潮流。除了主APP，支持“社区+小程序”等多种服务形式，还在微信、Tik Tok、淘宝等平台进行全球化布局，多渠道触达消费者，从而达到转化裂变的目的，让品牌形象深入人心，大幅提升产品销量。

【/s2/】总而言之，在竞争激烈的母婴市场，宝宝树在内容、运营、服务等方面下大力气为用户创造价值，有利于巩固用户规模的领先地位，也将拓宽更多的营收渠道，探索多元化的商业模式，提升盈利能力。

市场在好转，未来还是有希望的。

即使每年新生儿数量都在减少，但母婴市场的规模却在持续增长，这意味着包括宝宝树在内的母婴平台大大增加了空。

第三方数据采集和市场调研机构Bida发布的《2020年中国互联网母婴市场研究报告》显示，尽管国内出生人口下降，但去年母婴市场规模持续增长并突破4万亿。据机构预测，未来几年母婴市场将持续快速增长，预计到2024年市场规模将超过6万亿。

面对广阔的市场蓝海，宝宝树表示:“未来将从专业化、平台化、产业化三个方向深入探索业务赋能，提升对母婴行业的服务能力。”

第一，宝宝树通过差异化的内容输出和优质的服务牢牢抓住用户。然后基于持续的技术投入和庞大的用户数据，赋能产品和商家，帮助品牌商实现数字化转型。此外，继续尝试短视频、直播购物等游戏，与上下**业开展深度合作，完善母婴生态圈。

可以肯定的是，随着人工智能、大数据、物联网等新技术与母婴行业的深度融合，整个行业将会赋予新的动力，产生和创造更大的商业想象空。加上，90后逐渐成为母婴行业的消费主力，愿意在buy buy为孩子“买单”的90后新生父母，也将为宝宝树带来新的市场机会。

综上所述，虽然宝宝树业绩不尽如人意，但其庞大的用户数量、专业的育婴内容、强大的品牌力，是宝宝树迎接新挑战、开拓新市场的“利剑”。