每一个刚接触期货的新人都会对各种期货交易规则有很多疑问。比如期货有交割日,但是个人投资者在交割日之前不能持有合约,那么个人投资者为什么不能交割呢?
首先要明白,所谓期货交割,是指交易双方通过期货合约所包含的商品所有权的转移,对到期未平仓合约进行结算的过程。
大多数投资者通过对冲和平仓来结束他们的期货交易。比如他们在买入和开仓时,通过卖出来平仓,平仓后就不再拥有期货的所有权。而交割则是在买入和建仓后通过收购实物资产来结束交易过程,或者在卖出和建仓后通过转让实物资产来结束交易过程。
期货交割可分为实物交割和现金交割。在期货市场上,商品期货通常采用实物交割,金融期货的部分品种也采用实物交割。现金交割不是实物交割,而是以交割时的现货价格作为交易盈亏和资金分配的依据。
但是,并不是所有的期货都不允许个人投资者交割。只有商品期货不允许个人投资者参与交割,而金融期货允许。金融期货主要包括股指期货和国债期货。股指期货是现金交割,国债期货是实物交割,但交割过程实际上是在个人的国债账户上记一个账。
商品期货不允许个人投资者交割,因为商品期货交割的商品是真实的商品,重达数吨。一方面,大多数投资者不具备存储能力;还有一点,如果允许个人投资者交割,交割数量增加,对交割仓库的要求很高,满足这么大的交割需求,成本会很高。
实际上,有交割需求的法人投资者一般是生产经营中有套期保值需求的人,而个人投资者的目的是投资,所以不需要交割。
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