长视频行业正在发生变化。北京时间3月1日美股开盘前，爱奇艺发布了截至2021年12月31日的第四季度及全年财报，其中有一幕足以让业界兴奋:Q4亏损大幅收窄，全年非美国通用会计准则运营损失率降至三年来最低。而爱奇艺管理层坚定地表示，目标是2022年实现盈亏平衡。
受此利好影响，财报发布后，爱奇艺盘中股价上涨近40%，收盘上涨21.5%。
在美股研究社看来，这一表现的意义远不止停留在财务指标层面。亏损状态的改变意味着，在爱奇艺的带领下，长视频行业长期以来烧钱“内卷”或将真正改变，而外界将逐渐看到，一个新的长视频行业会是什么样子。在美国股票研究会看来，这一业绩的意义远不止于财务指标层面。亏损状态的改变意味着，在爱奇艺的带领下，长视频行业长期烧钱的局面将真正改变，外界将逐渐看到一个新的长视频行业会是什么样子。
出于内容成本的困境，长视频不愿“卷”
“转折点现在已经到来。”这是爱奇艺创始人兼CEO龚宇在财报电话会议上对中国长视频行业的预测。他所指的转折点是，以前视频播放器追求市场份额和快速增长，而现在，效率、减亏和最终盈利成为新的目标。经过多年的长跑，业界终于认识到，内容的军备竞赛是以竞争为目的的，“内卷化”不会停止。现在是时候停止这种无休止的追求了。
财报显示，爱奇艺第四季度非美国通用会计准则运营亏损5.2亿元，同比下降45%，环比下降52%。营业损失率从去年同期的13%大幅收窄至7%。事实上，如果将观察线拉长，2021年爱奇艺非美国通用会计准则运营亏损率为10%，为三年来的最低点。
这也是爱奇艺打响长视频行业健康成长第一枪的原因。如果长视频以降本增效为主，强调投入产出平衡，或许能避免行业内耗。
其实，这种共识早有预兆。2月11日，《老友记》全十季高清版在国内五大视频网站平台全网首播，搜狐视频、爱奇艺、优酷网、腾讯视频和B站这次显得一片和谐。这从侧面反应出，头部玩家的思路变了。而最实际的影响自然在于内容成本——不理性的竞标少了，内容成本自然不会无休止地被拉高。四季度爱奇艺内容成本为49亿元，与2020年同期相比下降5%，推动爱奇艺总体营收成本同比下降4%至65亿元。此外，2021年全年内容成本也同比下降1%，这是个好预兆。事实上，这种共识早有预兆。2月11日，《老友记》10季高清版在国内五大视频网站全网首播，搜狐视频、爱奇艺、Youku.com、腾讯视频、哔哩哔哩这一次似乎水***融。这一面反映出头部玩家的思维发生了变化。而最实际的影响自然在于内容成本少的非理性竞价，内容成本自然不会被无休止的抬高。第四季度爱奇艺内容成本为49亿元，较2020年同期下降5%，推动爱奇艺整体营收成本下降4%至65亿元。此外，2021年内容成本也同比下降1%，这是一个好兆头。
除了用精细化运营来控制最贵的内容成本，爱奇艺CEO龚宇把减亏总结为组织结构优化，充分发挥长尾内容价值——长尾内容是长视频行业的“金手指”。内容成本一旦转化为资产，而这些资产的持续激活，会在无限的时间视角下拉平成本。就连网飞也有这种想法。
这只是冰山一角。爱奇艺的内容战略正在从数量向质量转变，运营重心正在从市场份额向运营效率转变。为了更接近这些目标，平台仍然必须回到内容和运营的实际问题上。
内容供给侧改革，优质内容创作正以正向循环增长。
内容创作永远是偶然的，因为它的人文属性和艺术属性决定了没有常胜模式。因此，找到持续保证大部分作品质量稳定的规律就显得尤为重要。去年第四季度爱奇艺《雾剧场》第二季就是一次典型的探索。
据悉，《黑仔是谁》是迷雾剧场开播以来广告效果最好的一部剧。爱奇艺首席内容官王小慧称其为“当之无愧的S级剧”。我们可以从中获得两条信息。第一，品牌化的好处显著；第二，优质内容的承接力超乎想象，包括迷雾剧场内容理念的承接和商业化的承接。这样一来，长视频行业更有动力去追求高质量的内容供给。
王小慧说，“去年市场最大的变化是供给侧改革成为新常态。”一方面，发展了越来越多的品类，垂直内容和国民作品同步发展，优质内容供给增加。另一方面，在质量上，作品更注重表现手段。去年的主旋律作品《宁敏小镇》和《觉醒的时代》实现了传统的不朽、时代的共情和新颖的视野。
明显的趋势是市场从资本驱动、数量驱动、网络IP驱动转向政策驱动、质量驱动、国家驱动。曾经，高价剧集卖几百万甚至上千万。现在溢价逐渐转向高质量而不是高流量，因为只有质量才能保证长尾运营的收益。版权戏可能会越来越少，长视频会被用来消泡，重新评估行业的价值基础。
与此同时，内容产业需要在短期、中期和长期加强其产业化。比如去年爱奇艺自制内容《洛阳纸贵》火了，团队把核心场景“坏井”重建成1: 1的高精度数字资产。自去年11月起，爱奇艺制作了国内首部4K影视级虚拟制作测试片《坏井风波再起》和虚拟拍摄虚拟偶像肖茉莉MV《头脑》。
这个动作有几层意思。首先，虚拟制作释放了想象力，创作者有了更多创作的可能性。其次，可以复用数字资产、云演出、VR等内容产品，实现“一鱼多吃”。网站的统一对成本控制也有积极作用。爱奇艺积极推进影视产业化、标准化、智能化，使得影视R&D对一线制作的评价更高效，项目播出效果更可预期。
这只是一个缩影。在运营上，影视行业开始打破“烧钱圈地”的逻辑，将内容质量和盈利紧紧捆绑在一起。今年1月，网络电影票房前十的分账中，有4个在爱奇艺、腾讯视频、优酷之间“拼凑”，各平台更愿意携手追求投入与产出的平衡。正好爱奇艺CCO王力可晓辉问了一句“现阶段每个维度每个指标花大钱做第一有多必要？”
显然，长视频更愿意和时间做朋友。当内容行业准备完善商业逻辑的时候，他们的理想方式一定是把优质内容打造成为品牌。好的品牌不仅是衍生收益的保证，也是最被普遍认可的溢价能力。有点像爱奇艺用去年的《风起洛阳》做打样的《中国古城宇宙》，品牌商业模式会穿越周期。
有了这些开源节流之策，长视频才能持久避免“内卷”。或许，这也让爱奇艺们找到了自己的“长期主义”。有了这些开源和削减成本的策略，长视频可以长时间避免“内卷”。或许，这也让爱奇艺人找到了自己的“长久主义”。
在“四弃”的背后，凸显了长期主义的价值。
放弃单纯迎合潮流的内容，放弃暂停的内容，放弃明显赔钱的内容，放弃没有创新的内容。这是爱奇艺的“四弃”，也是长视频行业当下价值观的一个投影。平台更愿意追求运营效率，盈利能力，取得良好的社会效益。爱奇艺CEO龚宇强调，创业前的准备要慢，但制作和上线要快。这是短期和长期的平衡。
猫眼研究院发布的《2021集市场数据洞察》显示，2021年有371部电视剧和网剧上线，但人均观众看剧数仅为5部。如何抓住观众集中度最高的好内容，是长视频平台追求的永恒目标。
从爱奇艺的减亏角度看长视频，行业的升级早已开始。内容行业长期的教义应该是放弃低俗的迎合，拥抱成熟的心智，用好的内容赢得人心，服务向善的向上力量。这是内容行业的普遍价值主张。能引起观众广泛共鸣的内容，才能跨越时间空障碍。现在，爱奇艺的海外增长已经出现了这样的迹象。在马来西亚、泰国、越南等东南亚地区，APP下载量一直第一。
“一个S级的剧本要层层加码把他变成S级的剧集，一个S级的剧集要层层加码把他变成破圈的IP，一个破圈的IP要层层加码把他变成一个可持续变现的品牌。”爱奇艺给长视频提出的制胜方**，揭示了行业追求可持续增长的共识。广电总局最近一期《电视剧制作许可证（甲种）机构名单》获批机构数量只有41家，比上一个周期减少32家。精品化已经渗透到长视频行业的源头，头部平台迎来最好也是最需要专注的时代。“一个S级剧本要层层加码才能变成S级剧，一部S级剧要层层加码才能变成破IP，破IP要层层加码才能变成可持续的变现品牌。”爱奇艺为长视频提出的制胜方**，透露出业界追求可持续增长的共识。在广电总局最新发布的《电视剧制作许可证(甲类)机构名单》中，仅41家机构获批，比上一周期减少32家。精品已经渗透到长视频行业的源头，头部平台迎来了最好最专注的时代。
去年，东兴证券等机构指出，长视频行业未来三到五年仍将保持两位数的增速，天花板依然很高，但价值的回归和增长最终还是要落到对优质内容的需求上。目前，行业最焦虑的时刻已经过去，已经为2022年定下新目标的爱奇艺，显然已经与长视频的长期主义产生了共鸣。
来源:美国股票研究所
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