蘑菇街发布新财报。有人去看戏，有人嘲笑，一些冷嘲热讽铺天盖地。曾经红极一时的“时尚电商第一股”为何沦落至此？
最新财报显示，2021财年第三财季，蘑菇街营收1.465亿元，同比下降45.6%；归母净亏损3670万元，去年同期归母净亏损16.346亿元。但是，蘑菇街是盈利的。本季度，蘑菇街首次实现了调整后的息税折旧摊销前利润，为120万元。
在外界看来，蘑菇街单季度实现利润只有120万元，不值一提。不过对于转向导购、电商、直播的蘑菇街来说，盈利还是有希望的。蘑菇街创始人、董事长兼CEO陈琪感慨道:“在十周年的历史时刻，我们实现了单季度盈利，未来我们将积极探索新的业务领域。”
短期盈利
电子商务是个好生意，但是蘑菇街做不好。
人们的经济条件越来越好，加上互联网的便利和物流体系的形成，国内电子商务的规模不断增长。网络数据显示，中国移动电子商务市场交易额从2013年的2679亿元增长到2019年的67580亿元，2020年交易额突破8万亿元，较2019年增长19.7%，保持增长趋势。
在这种场景下，当阿里、JD.COM、拼多多吸收电商红利，营收和净利润都收上来的时候，蘑菇街却因为假货、服务不到位、物流体系不完善而亏损。
财报数据显示，2017财年至2020财年，蘑菇街分别录得9.39亿元、5.58亿元、4.86亿元和22.236亿元的净亏损。此外，2021财年前三个财季，蘑菇街净亏损16.346亿元。毫不奇怪，2021财年也将是亏损的一年。
或许是对电商业务无能为力。蘑菇街集中资源发展直播业务，佣金收入取代营销服务收入成为蘑菇街的主要收入来源。
财报显示，2021财年第三季度，蘑菇街佣金收入为9918万元，占总收入的67.7%；营销收入减少至1743万元，占总收入的11.9%。蘑菇街官方指出，主要是公司集中资源发展直播业务，并在商城业务中优化升级业务结构，导致长尾业务在营销服务上的支出减少。
此外，蘑菇街在整体营收下滑的情况下实现盈利，得益于运营效率的提升和成本费用的控制。财报数据显示，2021财年第三季度蘑菇街主营业务成本为5096万元，同比下降48.3%；在此期间，销售费用下降最为明显。报告期内，蘑菇街销售费用为7654万元，同比下降63.4%。
单季度盈利是好事，但仅凭净利润宣传其盈利能力强，未免牵强。而且单季度120万元的净利润，是蘑菇街“缩衣缩食”的结果，对于头部电商来说是一个很容易达到的门槛。差距这么大，蘑菇街能做什么去拼未来？
抢直播电商！
近年来，李佳琪、Viya等直播名人将直播电商推上风口浪尖，疫情影响直播电商，在2020年迎来大爆发。
中国互联网信息中心发布的第47次《中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至2020年12月，我国直播电商用户规模为3.88亿，在直播电商购买商品的用户占直播电商用户总数的66.2%。
在直播电商蓬勃发展的背景下，蘑菇街重启了当年“暂停”的直播业务，而这一次蘑菇街运营的重点是培养直播电商主播。
主播方面，自2019年以来，蘑菇街已推出多轮招募计划，包括双百计划、候鸟计划、齐星计划、魅力计划等，形成了完善的孵化主播体系，增强了内容的丰富性。
蘑菇街的“锚建设”计划总是一样的。蘑菇街就是要提供平台、流量、资源，甚至设立培训服务和奖励机制，吸引优质主播、机构或供应链入驻，以期凭借主播数量，在淘宝直播、Tik Tok电商、Aauto更快电商三个平台抢占三分之一的地盘。
不得不说，在主播主导直播电商发展的今天，蘑菇街的“主播计划”效果明显。
蘑菇街曾透露，自2020年双11启动“魅力计划-鲤鱼跃龙门行动”后，蘑菇街已培养了10余名中腰级千万主播，千万级主播数量增长275%。而且蘑菇街签约主播甜心的直播成交额已经过亿，是继淘宝、Tik Tok、Aauto Quicker等流量巨头之后第一个拥有一亿主播的平台。
此外，蘑菇街的“主播效应”带动了直播业务GMV的增长。
财报数据显示，截至2021财年第三季度末，蘑菇街的直播GMV已经连续20个季度保持增长，直播GMV占平台总GMV的比例稳步提升至80.28%。在截至2020年12月31日的十二个月中，蘑菇街直播业务的活跃用户数同比增长9.4%，至350万。
让蘑菇街引以为傲的是自主创新的“直播切片”模式。
简单来说，直播切片就是一个截取视频的功能。商家、机构或主播可以将直播中精彩、有趣、重要的直播内容截取成新的短视频，然后上传到“双微摇”进行二次宣传和曝光，有利于为主播增加商品曝光和吸粉。
现阶段蘑菇街押宝直播电商收获颇丰，但投入与回报是否成正比还需要打个问号。通过主播的精细化运营和直播体验的优化，实现了GMV在直播业务上的增长。但直播电商的本质是卖货，产品质量、物流体系、售后服务的缺失是致命的。另外，蘑菇街在淘宝、Tik Tok和阿奥特莱斯面前真的很小。
下降趋势没有改变
常年亏损，用户流失，市值锐减，让蘑菇街处境艰难。追根溯源，蘑菇街的“多变”才是原罪。
蘑菇街兴起之初，走的是内容导购的路线。爱美女性在蘑菇街上分享自己的想法，交流自己的经验，在社区形成了良好的导购氛围。看中的商品直接点击链接，跳转到淘宝购买。当时内容是蘑菇街的独特优势，但是蘑菇街做了自己的电商之后，这个优势就被掩盖了。
如果蘑菇街当初继续培养时尚内容社区，或许会有不一样的结局。因为小红书早期的成长路径和蘑菇街是一样的，现在小红书用户超过3亿，月活超过1亿，蘑菇街的活跃用户只有3000万。
蘑菇街的时尚内容电商被小红书拦截，直播社区被淘宝、Tik Tok、Aauto更快屏蔽。
即使蘑菇街直播的GMV在2021财年前三季度突破100亿元，连续20个季度保持增长，但与淘宝直播、Tik Tok电商、Aauto更快电商相比，依然显得单薄。公开数据显示，2020年淘宝直播的GMV将超过4000亿元；2020年前三季度，汽车电商GMV达到2041亿元；2020年Tik Tok电子商务GMV将超过5000亿元。
在直播电商基本分为淘宝直播、Tik Tok电商、Aauto快一点电商的局面下，蘑菇街的直播发展受限。这时候过度依赖直播，忽视新业务布局，可能会加速其灭亡。不过，蘑菇街创始人、董事长兼CEO陈琪公开表示:“未来，我们将利用蘑菇街过去十年积累的优势，拓展离岸电商、线下业态等领域，在公司面临新机遇时取得新突破。”
总而言之，虽然蘑菇街实现了单季度盈利，但是下滑趋势并未改变。十年来，从导购、电商到直播社区，蘑菇街一直在求变，也一直在倒退。未来，在激烈的电商竞争中构建核心护城河，将成为蘑菇街最艰难的挑战...
图片由Canva绘制，文/Liu Kuang微信官方账号，ID: liukuang110
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