今天就来说说商业地产的运营模式。比较以下五种模式的优缺点。
模式一:只卖不租
开发商只出售和转让产权。出售完成后,他们基本不再干涉,只有物业管理部门进行日常统一维护管理。这是老牌商业地产开发常用的管理模式。优点:开发商可以快速收回投资,从而实现短期* *,减轻资金压力,也不用承担后期运营的压力和风险。同时,投资人也有完全的经营自***。缺点:经营权分散,无法进行统一招商和管理,经营类型和业态混乱,导致经营不善等后果,商铺价值也大幅缩水。
深圳大东门商圈凭借优越的地理位置取得了惊人的成功,但很多商业难以立足,内部环境日益恶化,核心地位和商业功能严重退化。
模式二:只租不卖。
开发商培育市场,营造商业氛围,承担商业风险,通过持续有效的管理提升商业价值。优点:如果管理得当,有助于打造项目的品牌价值,提升项目的竞争力,享受物业升值带来的持续稳定的租金收入。缺点:对开发商资金实力要求高,资金压力大;
容易出现困境:如果将物业租赁给大商家,虽然经营收益稳定,经营风险降低,但大商家支付的租金回报较低;
如果采用散租的模式,虽然可以提高预期租金收益,但往往会因为管理能力弱而导致商场经营失败。只租不售模式,是购物中心遭遇“卖死”黑定律后,越来越多开发商不得不面对的现实。
模式三:不卖不租。
部分商业地产开发商不卖不租旗下商业物业,采取独立经营模式介入百货、超市、家居等零售行业。优势:开发商独立运营,既是业主又是运营商,在商业运营上应该有一定优势;另一个动机是,出于融资原因,一些房地产开发商看中了零售超市和百货公司的流动性。
缺点:由于房地产开发和商业运营隔着一座山,很多商业地产开发商在商业运营的尝试中呛水。一些商业房地产开发商在经营零售业务时,不知道水的深度就仓促应战,导致十有***的业务失败。
模式4:租售结合
租一部分,卖一部分。开发商往往将一部分物业出租给主力商铺,然后出售少量商铺。优点:开发商持有大部分产权,只出售一小部分。整个高楼层出租给品牌商家经营,低楼层作为大商家的辅助营,再出售,即“总店+辅助营”的模式。这种模式可以有效平衡资本压力和经营风险之间的矛盾。操作要点:
首先,以优惠租金介绍主零售店和次主零售店。虽然他们的租金普遍很低,但这些大品牌的存在会聚集人气,给商场带来繁荣。总的来说,得大于失;
第二,通过总店提升辅营的销售价值,同时要找准辅营的准确定位,真正利用好总店的人流量。
上海大拇指广场:总店家乐福长期租赁20,000 m2,其余40,000 m2商铺采取销售策略,将所有权卖给投资人,但收回经营权统一管理。
模式五:证券化模式
经验表明,2年左右的银行贷款根本无法支持具有长期经营需求的商业地产开发,而传统的商业地产开发模式又不得不面临“长期持有”和“资金(资本)不足”的矛盾。
通过证券化工具的运用,可以大大加快资金的流通速度,有效平衡一次性***收益和财产增值收益,改善企业的资本结构。
事实上,国外发展成熟的购物中心,无一例外都是有房地产信托基金支持的。
操作:开发商以房地产信托基金为工具,将其持有的业务进行证券化,在资本市场公开出售部分(如70%)基金单位进行融资,同时留存部分收益(如30%)享受分红和物业增值。
一般打包的商业地产还是由原开发商的关联公司经营管理。房地产开发商通过REITs回笼资金投资新项目开发,项目成熟后可以卖给自己的REITs。
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