近年来，我们经常能听到各行各业的人热衷于谈论一件事:“供应链金融”，甚至很多实体企业和非金融专业人士都做起了供应链金融。
那么到底什么是供应链金融，它应该做什么，存在什么问题，所有这些细节可能连目前很多从事这个行业的人都不清楚。那么，我们来简单介绍一下什么是供应链金融。
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“供应链金融”的概念[S2/]
供应链金融的概念源于供应链管理，是由供应链管理衍生出来的金融服务。所以，要理解供应链金融，首先要理解供应链的概念。
任何供应链都是由以下四个流组成的:商流、物流、信息流、资金流。下图就是一个例子:
供应链金融就是基于这四个流向，为供应链上的买卖双方提供相关金融服务的业务。传统供应链金融有以下几种业务形式:
除了上述基本业务，近年来还出现了一些新的供应链金融业务，如:
1)ABS；基于企业应收账款收益权的供应链金融研究:
2)基于金融科技应用的互联网供应链金融。
了解了以上，你已经对供应链金融有了一个基本的概念。接下来，我们切换视角，从供应链金融的本质出发，对供应链金融的业务进行更深层次的解读。
“供应链金融”的精髓[S2/]
供应链金融本质上是一种融资业务，但在我国，传统融资业务中并没有供应链金融的业务分类。所以供应链金融不是指某一类融资业务，而是一大类融资业务的总称。
站在出资人的角度，只要是融资业务，出资人最担心的就是信用风险，也就是“我借你钱，你不还吗？”你不还我钱我该怎么办？因此，中国投资者在融资业务中最关键的问题是:“我为什么要借钱给你？“作为一个融资者，这个问题有两个标准答案:要么有足够的“抵押物”作为担保(我给你点东西)；要么是它本身的主体信用足够强大(我有车有房，但是还没有贷款)。
从这个意义上讲，我们一般可以把供应链金融分为以下两类:
1)以“货控”为核心的供应链金融；
2)以“控制支付”为核心的供应链金融。
货物控制模式下的供应链金融
先说货控模式。在这种模式下，融资方一般要求融资方提供相应的货物作为抵押物，并对这些货物拥有完全的控制权。简单来说，如果金融机构不同意，不允许任何人提货，而一旦融资方违约，融资方可以出售货物以弥补损失，这就是“货控”的目的。
货控模式下最常见的业务是仓储融资，简单来说就是以特定仓库的特定货物作为抵押物的融资业务。仓库中的交易结构比一般的融资业务多了一个角色，就是仓库。仓库的主要功能是代替出资人放置和保管融资货物。这个仓库可以是资金方指定的第三方仓库，也可以是融资方自己的仓库(由资金方控制)。核心是仓库只有接到出资人的指令，才能对外交付相关货物。另外，如果以货控为核心点，供应链金融实际上包括了整个融资租赁业务。原因在于，融资租赁本身是一种基于贸易购销合同的企业融资行为，出资人在整个融资时间内保持对融资对象的所有权，因此本质上也属于供应链金融。
从劣势来看，货控模式虽然能更好地降低资金方的信用风险损失，但由于涉及额外的场地费用和人员管理费用，其业务成本会高于普通融资业务。此外，虽然有货物作抵押，但仍存在仓库与融资方合伙骗取贷款的风险。所以总体来说，这种模式下的融资利息并不低。目前，许多企业已经发现了这一问题，并专注于开发自动化仓库管理等IT系统，以帮助资金方降低运营成本和欺诈风险，但这部分系统开发和使用成本最终会转嫁给资金方。当然，不可否认的是，货控模式具有真实的抵押物，相关技术应用成熟后，业务发展潜力将不可***。
“受控支付模式”下的供应链金融
控制支付模式下最常规的供应链融资形式有:1)订单融资；2)应收账款作为抵押融资；3)应收账款转让融资，也就是我们通常所说的保理业务。
在这种模式下，出资人一般要求对出资人的资金归集账户进行监管，并规定该账户内的资金必须全部用于先行偿还出资人，出资人不得擅自转移。由于这种风险控制措施抵御信用风险的能力较弱，出资方通常会有一些额外的风险控制措施，如要求企业负责人提供连带责任担保、卖方提供到期回购等。
由于控制收款的模式一般不要求融资方拿实物做抵押，操作起来相对简单。当然，凡事有利有弊。
理论上讲，在一笔融资业务中，如果融资方无法提供足够的抵押物，那么融资方选择放款的条件无非是两点:要么客户主体优秀(如前所述)；要么通过批量融资交易降低信用违约比例，资金方自身收益可以覆盖信用违约造成的全部损失。但现实中，出资人会选择做信用强的客户，因为批量业务成本太高，可操作性很低。
但是供应链金融不同于传统的融资业务。由于一个企业可能同时拥有成千上万的供应商和客户，基于这个企业(一般称为核心企业)的供应链金融也会涉及成千上万的客户，这远远超出了传统金融机构的业务能力；此外，真正有融资需求的小微企业在供应链中往往处于弱势地位，其主体信用通常达不到出资人的要求；而那些主体信用强的大企业，一般要么不缺钱，要么有能力从市场上拿到更便宜的钱。在这种情况下，结合金融科技的互联网供应链金融应运而生。其商业模式的核心可以概括如下:
1)通过数据共享验证供应链中各种信息的真实性，如订单数量、发货信息等；
2)基于外部各种数据库分析小微企业和企业主的信用状况，判断信用风险；
3)通过完整的在线资金账户系统，实现低成本、快速、批量的融资交易。
摘要
综合来看，单从信用风险的角度来看，货控模式的供应链金融比收款控制模式更可靠，因为货控模式有实物做担保，可以大大降低信用风险带来的损失；虽然受控支付的模式在抵御信用风险方面较弱，但其操作的便利性使得这种商业模式更好地与互联网、大数据等金融科技相结合。因此，近年来，互联网供应链金融一直是个人创业和业务创新的热门领域。宏观来看，互联网供应链金融，甚至互联网金融，注定是大势所趋。但就目前情况来看，仍然有很多因素制约着金融科技在互联网供应链金融领域的应用，尤其是对于信息保密程度较高的企业用户(关于互联网供应链金融，可以讨论的东西太多了，我们后面会介绍)。
供应链金融，发展才刚刚开始。
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