央行公布的4月M2为11.1%，着实让一些人兴奋不已，甚至有人将含情脉脉的目光瞄准了高楼大厦。
然而，真相呢？
商业银行反而缺钱！
从“上海银行间同业拆放利率”市场(shibor)数据可以看出，隔夜利率和一周、两周、1月、3月、6月、9月利率均呈上升趋势。
银行间“借钱”利率上升，说明商业银行也缺钱，地主无余粮。
这不是大家想的那样。
我们知道，疫情爆发以来，央行已经实施了三次降息，释放了1.75亿的流动性，更不用说央行针对中小企业的商业银行定向降息了。即便如此，也没有阻止商业银行缺钱。
其实原因挺无奈的。
鉴于央行对中小企业定向降息，虽然商业银行流动性较多，但商业银行毕竟以盈利为主，不敢轻易贷款给中小企业，避免坏账，这也造成大量资金在银行体系内“空转移”。
当前的国际形势并不太乐观。
虽然中国已经开始从疫情中恢复，但这种恢复也是一个过程，不可能一蹴而就。
此外，由于第三次科技革命的红利已经被吃光，中国企业的投资边际收益已经很小，这也使得市场无法容纳如此多的产业工人，这使得下半年的就业问题仍然严重。所以GDP没有设定目标，只是为了保障就业和民生。
在这种情况下，人民币汇率依然疲软，美元一直在走强。看来短期内美元破7.2元的可能性很大。
当然，人民币对美元汇率一直走低的另一个原因是美元走强。
自疫情蔓延全球以来，美元一直处于强势，全球其他国家纷纷抢购美元，使美元保持了两个月的强势。从下图可以看出，美元再次走强的概率也比较大。
中国货币市场的现状是Shiobr更强，汇率更弱。实际上，这对中国经济来说不是好消息。
当然，另一个坏消息是国债期货价格一直在下跌。
国债价格走低，说明国债收益率在上升。
如果经济基本面持续向好，那么国债价格的下跌只能反映国债的基本面问题，与经济关系不大；如果经济基本面不那么乐观，国债价格就会下跌，国债收益率就会提高。这只会把市场上的流动性分流到国债市场，只会造成社会整体融资成本上升，对经济不是好消息。
面对这种情况，监管层并没有为市场全面释放流动性的计划。
当然，充分释放流动性的方法也很简单，就是降低贷款基准利率。我觉得监管部门也不会这么做。如果出现洪水，只会让房价再次上涨。
因此，在4月LPR下降的前提下，5月LPR没有下降。
综上所述，未来几个月，市场流动性不会像媒体描述的那么宽松。这也是好事，既能抑制房价，又能发挥市场有限资金的作用。今后，管理层将只关注资本的使用效率，而不是资本的数量。
?管理层的举措，对于中国经济的转型升级是好事，市场流动性资金只有来到科技创新型企业，才会发挥真正的功效。
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