美国时间12月2日,美国美国联邦贸易委员会(FTC)发表声明称,将对英伟达收购ARM提起行政诉讼,以阻止这起有史以来最大的半导体行业收购案。
对此,英伟达回应称,将继续论证收购ARM的好处。“我们将继续努力,证明这笔交易将有益于行业,促进竞争。”
损害竞争是否成为监管重点?
2020年9月,英伟达宣布斥资400亿美元,以现金加股票的方式从软银手中收购其英国芯片设计子公司ARM。
ARM是一家芯片厂商,有着特殊的商业模式。它不生产和销售芯片。其主要盈利模式是通过设计指令集架构和相关IP卖给IC设计公司,收取授权费和专利费。去年苹果基于ARM架构打造M1系列芯片,在PC行业面临与Intel x86架构的竞争,让英伟达、高通等一系列半导体公司看到了ARM的潜力。在定位器领域,基于ARM架构的芯片被广泛应用于市面上知名的智能定位器。
英伟达目前是美国排名第一的半导体公司,目前市值超过7000亿美元。其业务范围横跨芯片设计、成品销售、驱动和软件开发以及产品售后。在元宇宙和游戏电竞产业的双重利好加持下,英伟达是资本市场最具潜力的科技巨头之一。
因此,对于这一芯片历史上最大的历史性收购,一些科技公司表示担心被英伟达收购后,ARM的核心业务将失去宝贵的中立性和独立性,包括谷歌、微软、高通、华为、SMIC等公司纷纷表示反对这一收购,而这一交易对于半导体行业的利弊也引起了各方的热烈讨论。
而且ARM本身也不愿意被收购。在得知英伟达的收购意愿后,ARM联合创始人赫尔曼·豪泽(Her***nn Hauser)迅速发表***,呼吁英国政府拯救ARM。他在信中表示,如果英伟达收购ARM,对整个行业来说将是一个灾难性的事件。不仅ARM在英国的就业机会会消失,还会破坏ARM的商业模式。
分析机构兴业证券也评论称,ARM的IP授权模式一直以“中立”的态度面对全球客户,未来能否继续保持全球中立仍存在不确定性。
在收到各方诉求后,收购案引起了监管机构的密切关注。一位芯片授权方向的分析师告诉AI财经社,ARM总部位于英国,业务范围覆盖美国、欧盟、日本、中国等多个市场。如果没有上述司法管辖区的批准,预计收购将很困难。
例如,2018年,高通宣布放弃原定的440亿美元收购恩智浦半导体的计划,原因是不得不批准该协议的国家之一中国拒绝批准合并计划,导致合并“流产”。在此之前,这一收购已经获得美国、欧盟、日本、俄罗斯、韩国等8个国家和地区监管机构的批准。
事实上,美国审查并购的程序法授权FTC和司法部反垄断部门对并购进行评估,这两个部门都有权提出质疑。FTC给出的理由是,这项收购将使英伟达能够控制竞争对手开发芯片所需的计算机技术和设计。如果交易达成,将扼杀包括物联网在内的下一代半导体技术的发展,损害半导体市场的竞争。
收购失败对英伟达影响不大。
面对多方反对,英伟达一再强调,这项交易将有利于ARM自身和芯片行业的发展。如果收购能够完成,它将致力于保留ARM的oauth2.0模式,并确保其IP可以被所有感兴趣的被许可方在当前和未来使用。换句话说,英伟达不会停止ARM的出货。
据国外媒体报道,英伟达已经向中国监管部门提交了复审申请。我国《反垄断法》规定,如果要并购的两家公司全球营收超过100亿,而每家公司在中国的营收超过4亿,或者两家公司在中国的营收加起来超过20亿,每家公司在中国的营收至少超过4亿,都必须得到中国的批准。
但从目前的进展来看,英伟达在国内无法说服美国政府,“中国商务部会放行吗?”人们应该坦率地说话。“但英伟达在资本市场是骄傲的,收购失败应该对其影响不大。”
目前,数据中心对NVIDIA GPUs和AI芯片的市场需求强劲,而推动公司业绩的齐飞股价自2015年以来的6年间上涨了7000%以上,这得益于其在图形处理器领域的优势。得益于“宇宙”和“超宇宙”的双重噱头,其市值正在向8000亿美元迈进。
据悉,本次收购的截止日期为2022年9月。如果英伟达的收购仍然无法通过各方的审查,将损失总计12.5亿美元的预付款,留给英伟达的时间不多了。
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