来源:微信微信官方账号“道达”(微信ID: daoda 1997)
大家周末好。我是钱。
本周，a股市场继续调整。虽然指数跌幅不大，但部分股票跌幅不小。面对这样的市场，很多投资者都很担心。
不过，钱倒是挺淡定的。在《研究报告周六见》第二期的直播中，钱讲了一个扎实的基础理论。这个理论的要点是买入价格低于内在价值的股票。现在，这样的投资机会越来越明显。
在今晚的直播中，钱将分享他的投资系统——五步过程法，此外还有三个方面的预告。钱认为，这个系统会启发大家，帮助他们理性看待当前的市场下跌。
对于投资者来说，市场不好的时候，正好是充电的好时机。
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本次直播的主要内容包括:
1.***故事:13年27次！基金经理彼得·林奇的传奇
2.研报聚焦:三重利好叠加，超级电容行业迎来加速拐点？
3.看懂财报:如何通过财报看出一个公司的竞争战略？
目前新能源等热门赛道的调整并不充分，传统赛道大多处于左侧，仍然没有能够带领市场继续走强的龙头。
在这种背景下，白金版不会在本周推出。按照惯例，钱还专门编写了一本《陶大研究选》。接下来，钱将和老铁分享超级电容行业的投资逻辑。
行业发展的制约因素正在消退。
超级电容器是一种新型的电力储能器件，具有充电时间短、使用寿命长、温度特性好、环保等特点。超级电容器已广泛应用于消费电子、工业、国防、军事等领域，作为备用电源、电源和能量回收系统。
超级电容器属于电化学储能器件，主要由正负极、电解液和防止短路的隔膜组成。电极材料具有高比表面积的特点，隔膜一般是纤维结构的电子绝缘材料。根据电极材料的性质选择电解质。
根据工作原理，超级电容器可以分为三类。双电层电容器(EDLC)是目前市场上主流的超级电容器类型，混合型超级电容器(HUC)具有更高的能量密度，正在成为重要的研发方向。
超级电容器产业链上游是电极、电解液等原材料环节，中游是制造环节，下游是电力、汽车、交通等终端应用环节。
现阶段为什么要关注超级电容行业？低能量密度和高储能成本是过去限制超级电容器应用范围的两个因素。但混合超级电容能量密度大幅提升，原材料国产化带动超级电容成本持续降低。之前限制因素的影响正在消退。
三重正叠加
东吴证券指出，技术进步、成本降低、政策驱动三重利好有望共同推动超级电容器的应用天花板。
1.技术进步
混合型超级电容器在保持高功率密度的基础上，显著提高了能量密度，拓展了下游应用边界。凭借更高的能量密度和更低的成本，混合超级电容器成功打开了分钟级储能和公交车领域的应用天花板。
随着技术的不断进步，NASA在2019年预测超级电容器系统的能量密度有望在2025年提高到50Wh/kg-100Wh/kg，2030年提高到100Wh/kg-200Wh/kg。
2.成本降低
超级电容器的上游材料主要包括电极、电解质、隔膜、引线等。，电极、电解质和隔膜的成本分别占35%、30%和20%左右。
其中电解液的国产化相对成熟，本土厂商新舟邦占据了中国超级电容器电解液50%以上的市场份额，而电极和隔膜因为技术壁垒高，长期依赖进口。元股份、北海星石股份、凯恩股份等本土厂商正在大力推进电极和隔膜材料国产化。在国内原材料替代的趋势下，超大容量材料的成本降低势必成为趋势。
3.政策驱动
从“十一五”到“十四五”，各部委相继出台多项政策，从技术创新、应用拓展、产业培育等方面支持超级电容器产业发展。
综上所述，东吴证券认为超级电容行业正迎来加速拐点。
市场在一百亿空之间打开
超级电容器基于智能电表、轨道交通等成熟市场，开拓了港口机械、矿用设备、电网调频、油改电、储能、电动客车等领域的市场，尤其是储能、电网调频、乘用车等市场，百亿美元空的市场正在打开。
超级电容器产业联盟数据显示，2021年全球超级电容器市场规模达到15.9亿美元，预计2027年将达到37亿美元，2021-2027年复合增长率约为18%；2021年，中国超级电容器市场规模达到25.3亿元，预计2027年将超过60亿元，2021-2027年市场规模复合增长率将超过20%。
2022年是超级电容器在工频调制和混合储能领域的规模化元年！2022年起，超级电容器首次在国内用于调峰调频、一次调频和岸电存储一体化工程。
风险:1。电网调频、汽车等超级电容器新兴下游应用市场增长不及预期；2.超级电容器的后续能量密度增加和成本降低小于预期；3.超级电容产业链国产化进程不及预期。
好了，今天就到这里。
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本次直播的主要内容包括:
1.***故事:13年27次！基金经理彼得·林奇的传奇
2.研报聚焦:三重利好叠加，超级电容行业迎来加速拐点？
3.看懂财报:如何通过财报看出一个公司的竞争战略？
本期道大研究的研究论文如下:
东吴证券-电子行业深度报告:超级电容，功率型储能黑科技，行业迎来加速拐点。
(钱)据
(本文内容仅供参考，不作为投资依据，入市风险自担)
国家商业日报
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