1968年，11岁的DougLeone从意大利***到美国纽约芒特弗农。从此，他迷茫了:在学校数学***不及格，因为看不懂“对”和“错”这两个字；穿着又肥又土的廉价衣服被同学嘲笑；放学后，我独自坐在黑白电视机前，看麦克黑尔的《海军》来学习英语口语...
几年后，莱昂内尔找到了自己的方向。“我十几岁的时候，在船上做过暑期工，汗流浃背。”他回忆道，“我能看到对岸乡村俱乐部游泳池里的孩子们。男孩们在和女孩们聊天，我对自己说，‘我等不及要和你在商界打交道了。’。你犯了一个大错，就是你让我进来了。"
许多***在成名后隐藏自己微薄的出身，尽力融入美国上流社会，但莱昂内尔没有。即使是作为知名风险投资机构红杉资本的管理合伙人，莱昂内尔的风度仍然像一个渴望突破的勤奋斗士。他坦言，“让我坚持下去的一大动力是恐惧。"
风格简约的顶级风投
走进红杉位于硅谷风险投资圣地沙丘路(Sand Hill Road)的简约办公室，看看当一群像莱昂内尔这样的完美主义者聚在一起时会发生什么:公司门口挂着很多相框，里面有98家公司的财务文件副本，包括1988年的苹果。自1972年成立以来，红杉资本资助的初创企业目前总市值为1.4万亿美元，相当于纳斯达克总市值的22%。
但红杉资本完全没有其他顶级风投那种张扬的风格，更别说和摩根大通或者KKR那些“土豪”比了——装历史IPO文件的相框就是杂货店里卖的那种；合伙人没有豪华的私人办公室。在一个开放的大厅里，每个人都使用普通的桌子。会议室的废纸篓都是便宜的塑料货……看来红杉的合伙人还没意识到自己的财富。
去年是红杉的丰收年，在福布斯Midas榜单上有创纪录的9位合伙人，他们对Airbnb、Dropbox、FireEye、PaloAlto Networks、Stripe、Square和WhatsApp等公司的投资非常盈利。2011年投资WhatsApp的红杉合伙人吉姆格茨(JimGoetz)名列榜首，莱昂内尔(Lionel)排名第六。其他上榜的红杉包括迈克尔·莫里茨、阿尔弗雷德·林、鲁洛夫·博塔、沈南鹏和迈克尔。
红杉的底薪并不抢眼，9名普通合伙人的年薪总和也只有100万美元多一点。还有一些级别较低的合伙人自愿降薪入伙——这种牺牲在他们看来没什么大不了的，因为资本收益远大于基本工资。
2003年，红杉的第十一个风险投资基金从40个有限合伙人那里筹集了3.87亿美元，主要是大学和基金会。在随后的11年里，该基金的收益达到36亿美元(年收益率为41%)，其中红杉合伙人可以获得30%或11亿美元，有限合伙人可以获得70%或25亿美元。红杉的第13只风险投资基金(2010年)的年收益率为88%，它和第14只风险投资基金(2012年)因投资WhatsApp共获利30亿美元。在赢得外部投资者青睐的同时，红杉也在将合作伙伴变成亿万富翁。
两代领导核心，始终高效工作
1972年，红杉开业。它的创始人唐·唐·瓦伦丁是纽约州扬克斯的一个卡车司机的儿子，他的家乡离莱昂内尔长大的地方只有几英里。红杉成立时，他在硅谷的芯片行业担任销售和市场营销的高级职位。他脾气不好，但善于辨别珍珠。1978年，他赞助了22岁的“苹果之父”史蒂夫·乔布斯。
瓦伦丁在90年代中期退出了红杉的管理层，由莫里茨和莱昂内尔接手。表面上看，两人毫无共同之处:莫里茨毕业于精英辈出的牛津大学，出道时是《时代》杂志特约撰稿人；他在利昂的康奈尔大学获得了机械工程学位，然后在惠普、PrimeComputer、Sun等公司做过销售员。莫里茨在短短两年内成为红杉的全职合伙人，而莱昂内尔花了五年时间。
不过，两人都与红杉合拍:积极进取，果断，愿意支持“改变世界的人”。我们每投资一个小公司，都是以小胜大。”莫里茨解释道，“总有比我们大得多的公司拥有压倒性优势，这让我们和我们的创始人面临一场生存危机。但证明所有人都错了是极其令人兴奋的。没有什么比这更让你热血沸腾了。"
如今，莱昂内尔已经是高级合伙人，而莫里茨虽然仍在积极投资，但在2012年因健康原因淡出了日常管理事务。
红杉合伙人每个月听200多个产品介绍，但通常只投资两家公司。无论会议结果如何，创始人都称与红杉的一小时接触是他们人生中最紧张的经历——莫里茨是一个“侦探”，认真倾听创始人讲述的每一个细节，并提出一些有见地的奇怪问题；博塔、林俊瑞和施雷尔是“成长黑客”，寻找加速面向消费者的初创企业成长的方法；葛刚和戈茨是“机械师”，他们用自己25年的企业科技公司工作经验来评估初创企业的生存机会。
还有莱昂内尔——他喜欢在第一时间问创始人尖锐的问题，看看他们是否有成功所需的毅力。托尼·津加尔是一位经验丰富的硅谷高管，他回忆起上世纪90年代与莱昂内尔的会面:莱昂内尔将简历扔过桌子，吼道:“你对初创企业了解多少？！”然后和他争论了十分钟才宣布进入正题。如今，津加尔是红杉支持的企业/社交软件提供商Jive Software的CEO，经常被莱昂内尔亲切地称为红杉家族的一员。”他也是意大利人，性格火爆，所以我们很合得来。”津盖尔说。
客户服务软件公司Medallia的联合创始人兼首席执行官博格·哈尔德(Borge Hald)也在2012年学会了莱昂内尔的“快嘴”。他回忆说，当时Medallia正在寻求第一轮外部融资，其他大多数风险投资机构降低姿态，以各种优惠条件讨好他们，并承诺他们不需要改变什么，但莱昂内尔质疑并批评他们，指出公司处于混乱状态。然而，遭到莱昂内尔严厉批评的梅达利亚还是和他签了协议。
对于自己喜欢的创业者，红杉合伙人的速度非常快，有时候早上刚听完推荐，下午就能达成投资协议。红杉的协议条款也非常简洁，只有一页纸，没有冗长的律师备忘录。贝宝联合创始人、特斯拉汽车公司首席执行官埃隆·马斯克(Elon Musk)对红杉的速度表示赞赏。1999年，当他还在创建PayPal的前身时，在律师完成所有文书工作之前，红杉给他打了500万美元。
AdiTatarko和Alon Cohen在2009年一起创立了家居装修网站Houzz，他们在2011年融资时也选择了红杉——虽然另一家风险投资机构可以给出更高的估值，但红杉的“直接和快速”赢得了他们的青睐。
与硅谷***渊源颇深
塔塔尔和科恩在以色列长大，马斯克来自南非，哈尔德来自挪威。根据《福布斯》的分析数据，红杉合伙人投资的、登上“最佳风险投资榜”的创业公司中，59%至少有一家出生在美国以外。相比之下，根据考夫曼基金会的数据，美国只有四分之一的初创企业至少有一名创始人有***背景。
红杉与硅谷***人才的结缘绝非偶然。红杉合伙人中，莱昂内尔来自意大利，莫里茨来自威尔士，博塔来自南非，林俊瑞来自台湾省，来自美国东北部的也认为自己是***。都是想在硅谷出人头地的外地人，而加州本地人在红杉很少见。
所以，红杉合伙人不介意在简陋的咖啡店和低租金的办公室里寻找创业者，因为有实力的初创企业往往诞生在这样的环境里。其他风险投资家通常喜欢在顶级高尔夫球场、滑雪场和其他高端场所碰碰运气，但莱昂内尔说，“我们不去那里。未来的创始人不在那种地方。”
倡导谦让和谐的氛围
在风险投资行业，合伙人之间跑路、反目甚至打官司是常有的事，但红杉永远是个例外。得益于一些不同寻常的招聘习惯、日常工作惯例和薪酬支付模式，红杉一直能够保持和谐的氛围，在必要的时候能够顺利实现新老领导的交替。很符合红杉莱昂内尔对意大利家庭的想法:每个人都有不同的性格，但尽管经历了种种波折，无论发生了什么，仍然有一种决心让他们粘在一起。但是红杉家族的性别比例严重失衡。目前，红杉在美国的投资业务中还没有女性担任最高职位——但红杉表示希望有一天能招聘到这样一位投资女性。
“我们喜欢出身贫寒、渴望胜利的人。”莱昂内尔说，“而我们喜欢的文化是那种人们长期相互信任的文化。”诚然，红杉聘请了一些商学院毕业生作为初级合伙人，但红杉的高级合伙人中不乏经验丰富的技术高管，比如Zappos、Brian Schreil和AdMob，他们都曾在红杉资助的公司工作多年。
以Schreil为例。2008年，他向红杉介绍了自己的三个创业想法，包括做一款适合老年人的大按键定位器。这些想法并不为莫里茨所喜欢，但莫里茨回忆道，“布莱恩最棒的地方就是他自己。”红杉认为，施雷尔的热情和谦逊正是公司所需要的。
红杉的合伙人每周一早上8点开会，讨论投资前景并评估现有的投资组合。一个不成文的规定就是崇尚谦虚——每个人都要做出正确的决定，而不要太自我，个人连续发言超过90秒就太长了。
致创业者:帮助或大或小的事情
与华尔街那些喜出望外、总想搞点“大动作”让股价在一天内上涨的激进投资者不同，红杉的合伙人会毫无保留地在新闻上不会报道的小事上帮助公司。当WhatsApp正为招不到工程师而发愁的时候，戈茨会见了至少六名候选人，与他们和他们的亲人共进晚餐，让他们相信这家不起眼的初创公司有着光明的未来。当Stripe的联合创始人、23岁的约翰·科利森想要向美国东海岸的一家大型金融公司介绍他公司的支付服务时，莫里茨陪他经历了两次彩排，并告诉他如何更好地讲述这个故事。
红杉合伙人在孜孜不倦地帮助初创企业的创始人时，往往会利用自己的知识积累。例如，Dropbox定期邀请红杉的合伙人比尔·考夫兰(Bill Coughran)教授他在产品开发方面的经验，考夫兰曾在回忆谷歌搜索部门加强索引功能的经验时启发过Dropbox。
如果红杉给出的建议太多，创始人也会反对。例如，计算机安全公司Palo Alto Networks的创始人尼尔·祖克(Nir Zuk)曾对戈茨说，“如果你想成为我的产品经理，我会立即聘用你。但你不能每六周来一次董事会，告诉我你比我们的全职产品经理更有见识——这可行吗？”但朱克也表示，红杉最欣赏他的一点是，合伙人有过创业经历，能够理解他们。
遗憾:错过Twitter和脸书
红杉的投资也不是万无一失。2000年互联网泡沫破裂时，红杉资本在eToys和Webvan等公司的投资中损失惨重。最近的一次失败是照片应用Color，最后亏本卖给了苹果，导致红杉亏损2500万美元。就连成立于2003年、以业绩突出著称的第十一风险投资基金也亏损了1亿多美元，因为它投资的一些初创企业最终都破产了。
但比投资失败更让红杉烦恼的是对一些潜力股说“不”，比如放开Pinterest和Twitter——2007年，红杉曾经有机会收购Twitter 10%的股份，当时Twitter的估值只有2000万美元(现在已经翻了1000多倍)。
2011年，红杉投资者分析了错过Twitter的教训，得出的结论是:他们过于执着于收购理想投资对象20%到30%的股份，而Twitter的CEO杰克·多西却不愿意出售这么多股份。有了过去的经验，当合伙人遇到特别强大的初创企业时，他们现在更愿意以更高的价格获得更少的股份。
红杉最大的错误是2006年对脸书创始人马克·扎克伯格极其不专业的嘲讽。在红杉这边摸着鼻子的小扎，拿到了Accel Partners的投资，投资最终获得了高达300倍的回报。
现在，脸书和红杉和好了，因为脸书这两年的两大收购——insta gram和WhatsApp都是红杉投资的公司。莫里茨回忆了小扎穿着睡衣做陈述的经历，并表示他个人真的很欣赏小扎的勇气。“幻灯片的最后一页写着‘马克·扎克伯格制造’……我像他这么年轻的时候没有这个勇气。”
其他风险投资家在赞叹红杉成就的同时，也忍不住对红杉吹毛求疵。例如，Greylock Partners的合伙人大卫·司达认为红杉资本“态度恶劣”。
多年前，当旅游搜索引擎Kayak的联合创始人史蒂夫·哈夫纳和保罗·格赫里希向红杉介绍时，哈夫纳要求红杉的合作伙伴帮助他测试提供机场代码的服务。莱昂内尔不愿意帮忙。这时有人开玩笑说:“道格不知道什么机场代码。他只坐私人飞机！”其实这只是个玩笑，但哈夫纳当时并不知道莱昂内尔有多节俭。他觉得肯定没救了，后来的演示也搞砸了。他们起初被红杉拒绝，一天后，格赫里希试图再次找到红杉，然后说服他们重新考虑。
耐心追求利润最大化
当投资的公司遇到问题时，红杉会给他们时间去解决，也会给他们一些指引。但当红杉看到一家公司表现良好时，它会相信，只要上一层楼，它也能做到。林俊睿最近在旧金山和红杉投资组合公司的十几位CEO共进晚餐，席间问了一个问题:有多少人会用一个叫“净推广人分数”的数据来衡量客户兴趣？几乎所有人都举起了手。
他继续说道，“那么，你们中有多少人会关注这些分数是如何产生的？”而一位CEO回答说:“只有业绩数字不好的时候，我们才会关注。”
“你为什么不在一切都很顺利的时候多加注意呢？”林俊睿反问道。他在担任Zappos首席运营官时就是这么做的——多做一些顾客最喜欢的事情，可以极大地促进业务增长。
虽然红杉在1979年错误地卖出了持有仅18个月的苹果股票，但大多数时候，红杉耐心地追求投资收益的最大化。红杉经常试图将10年的有限合伙人基金延长至16-17年，在谷歌上市后继续持股近两年，在雅虎90年代上市时持股时间甚至更长。
一个很好的例子是红杉对商业软件公司ServiceNow的坚持:2011年，ServiceNow有机会以25亿美元出售，红杉因2009年底对该公司的4100万美元投资，有望获得10倍的收益；当时，ServiceNow董事会的大多数成员都非常兴奋，而莱昂内尔和红杉的同事们则拿出了一份长达12页的分析报告，坚决反对将公司拱手让人。ServiceNow最终拒绝了收购要约，但当该公司一年后上市时，其市值仅为20亿美元。直到股价上涨，莱昂内尔才摆脱批评——service now目前市值83亿美元。

经过一点计算，我们知道莱昂内尔的固执帮助ServiceNow的股东多赚了近60亿美元。但更重要的是，莱昂内尔这样的人还记得小时候看着有钱人家的孩子在游泳池里玩耍的经历。他们不会慢下来，直到远离以前的竞争对手。

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