说到私募基金，很多人都有一种高高在上的感觉。原因很简单，因为一般人买不到私募基金。毕竟100万的门槛摆在那里。对于散户来说，有钱人能享受到的服务自然总是好的，所以私募基金在大家心目中的形象越来越高，但问题是，这是真的吗？
最近有个私募基金推出了一个新产品，已经封闭6年了。凭借这款产品，这家私募基金公司进入了管理规模过百亿的俱乐部。很多人都在感叹这真的很神奇，业绩肯定很好，私募基金也能赚很多钱。而且，我们也经常在媒体上看到类似的报道。某某私募基金在某一年取得了非常好的成绩，收益率动辄超过100%。在对它们做出正确的评价之前，希望大家能明白一个概念，那就是年化收益率。
年化收益率是将当前收益率(日收益率、周收益率、月收益率)换算成人收益率计算出来的。这是一个理论回报率，但不是真正实现的回报率。同样，如果是长期投资，我们也需要将其收益换算成年数，然后进行统一对比。特别是长期投资，需要按照复利折算，可以有效避免某些产品某一年表现好，而其他年份表现差，导致总收益较低的情况。
示例:
AB有两款产品，产品A第一年盈利50%，第二年亏损30%，产品B第一年和第二年都盈利10%。哪种产品利润更高？从表面上看，在大多数人看来，产品A先赚了50%，然后亏了30%。最后不就是20%吗？而产品B每年10%、20%，也是一样的。其实真的不是这样的。假设初始净值为1元，产品A第一年后变成1.5元，第二年后净值减少0.45元，剩余净值为1.05元，也就是说两年后该产品实际总收益率只有5%！而产品B第一年结束后1.1元，第二年结束后1.21元，两年总收益率21%！
我有个朋友是券商的高级经理。有一次我们在聊天的时候，他对此有一个生动的比喻:一年五次如鲫鱼过河，五年如晨星。在这个市场上，在某一年赌对了市场，获得数倍以上的利润其实并不难。我们身边有很多这样的例子，但是如果你想五年后利润总额翻倍，这样的人很少，因为大部分赚大钱的人很快就把钱输光了。
我们用例子来说吧。王亚伟被誉为公募基金之王。2012年离职后，创办了一千家合资企业。如果你查一下他在媒体上的表现，你会发现他现在很平庸，但我们也能在新闻里看到这样的标题。
这是什么原因呢？明明2019年的表现很好，但整体榜单上没有看到他的名字。那是因为你没有仔细看他2018年的成绩，也是在媒体上搜的。2018年的描述是这样的。
事实上，发生在王亚伟和他的客户身上的事情就像我们刚刚做的计算问题一样。虽然有些年份看起来不错，但实际上由于有些年份亏损太多，最终总收益并不高。而且，这种情况并不少见。大量私募基金也存在这种问题。有一个数据甚至让人感到麻木。如果选取从事私募基金10年以上、近10年年化收益率超过10%的基金经理，只有47位。要知道现在私募基金的管理人有8820人，而私募投资基金有46973只，总规模超过3万亿，但这么小的区域只有47人。
还记得那个把女儿嫁到上海的老阿姨吗？她的要求是3年以上金融投资经验，年理财组合10%以上。看起来很简单，不是吗？现在有没有发现什么问题？如果严格按照这个要求，恐怕我姑姑的女儿就嫁不出去了。
平时我们经常在媒体上看到一些私募大佬积极发表很多对股市投资的看法，但这些看法往往并不真的正确，反而更符合一些散户的感受。比如一个对茅台情有独钟的叫D的私募老总，他的名字不在我们刚刚提到的47人中。更有意思的是，这47人中平时大家认识的并不多，只有少数人比较熟悉，比如袁林、江晖等。这也从侧面印证了一个观点，大部分都做不到自己说的。
其实从只有47人能做到长期年化收益率10%这一点上，我们可以学到很多的东西。首先就是应该降低自己的盈利预期，因为真的没人能做到想象中那么多，连股神巴菲特也不过区区20%出头而已；其次是会赚钱不是本事，会少亏钱才是真本事；最后一点，活的灿烂的挺多，但是活的长久才更重要。
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