传闻已久的“生鲜电商第一股”终于成型。近日，生鲜零售领域老大和老二买菜两家生鲜平台已向SEC提交招股说明书，计划分别在纽交所和纳斯达克上市。两家生鲜电商争夺第一份额的局面不言而喻。
从生鲜行业的现状来看，无论是竞争的激烈还是行业的普遍亏损，都从侧面反映出生鲜业务的“艰难”，这或许是二者加速上市的重要原因。
(图片来自Canva可绘制)
IPO赛车
作为国内最早一批进入生鲜零售的代表企业，每日优鲜和丁咚购物公司在生鲜零售领域的地位可谓是暂时的，他们在各方面确实有很多共同点。
首先，两家都是较早进入生鲜电商轨道的。从时间上看，天天优鲜成立于2014年，而丁咚购物成立于2017年。前者略早于后者，但与后来入局的美团优选、橙心优选等参与者相比，其参与生鲜电商的竞争在行业内显然更早。
其次，两者的营收大致相当。招股书显示，2018年至2020年，游仙日报总营收分别为35.5亿元、60亿元和61.3亿元。叮咚买菜2019年营收为38.8亿元，但这一指标在2020年大幅增长至113.4亿元，超过了每日优鲜，但总体而言，两者相差不大。
最后，目前两者都采用前置仓模式。作为生鲜零售领域最早的参与者，每日优鲜和丁咚买菜基本将模式锁定在前置仓模式。招股书数据显示，截至2021年3月31日，每日美味共有631个前置仓；同时，购买粮食的前置仓数量也达到了950个。可以说，前置仓模式是他们最大的共同“特点”。
这两家公司选择此时转向二级市场，有很多共同的原因。一方面，美股宽松的货币环境非常有利于生鲜电商新股的成功发行；另一方面，疫情推动了整个生鲜零售线上化。这个时候上市融资“粮草储备”正当其时。除了购买蔬菜和日常美食，Meicai.com和多点DMALL等生鲜电商平台也在年初报告了上市计划。从这个角度来看，此次购物天天鲜上市只是生鲜电商IPO的第一枪，后续生鲜电商的IPO竞争还将继续。
失去是痛苦的
然而，生鲜行业的繁荣并不能掩盖整个行业的普遍亏损。中国农业生鲜电商发展论坛发布的数据显示，全国4000多家生鲜电商中，只有1%盈利，4%持平，88%亏损，其余7%巨亏。作为参与者之一，丁咚的杂货店购物仍然处于亏损状态。虽然每日优鲜实现了短期盈利，但其在招股书中多次提醒投资者，未来仍存在“盈利转亏损”的风险。
生鲜电商普遍亏损，主要与其自身的“烧钱体质”有关。
以每日优鲜和丁咚杂货购物为例。每日优鲜和丁咚买菜的最大成本项目主要包括两部分:一是包括产品采购、包装、仓储等在内的巨额运营成本。第二，更高的性能成本。
招股书显示，2019年和2020年，游仙日常运营成本分别为54.8亿元和49.4亿元，毛利率为8.7%和19.4%。同期，丁咚杂货的销售成本为32.2亿元和91.1亿元，毛利率为17.1%和19.7%。在庞大的运营成本中，产品采购的成本是最高的。丁咚甚至在招股说明书中将采购成本列为销售成本。巨大的运营成本使得生鲜电商普遍毛利较低。
除了采购成本高，业绩成本高是导致其亏损的另一大元凶。
费用主要包括仓库的租金和运营费用以及配送人员的人工费用。以丁咚的杂货购物为例，其绩效成本曾占其总收入的49.9%。虽然去年有所下降，但还是达到了35.7%。业绩成本高也是生鲜电商亏损的重要原因。
另外，冷链物流配送也需要非常高的建设成本。
相关行业数据显示，冷链物流的建设成本是常规物流的2-3倍以上。冷链作为降低消耗、提高生鲜品质的重要保障，其作用是不可替代的，因此巨大的成本造成损失是必然的。
巨大威胁
除了普遍亏损，生鲜零售的蓝海市场在疫情的催化下也越来越热，各路巨头纷纷涌入，使得行业原本的竞争日益白热化。
易观千帆公布的2021年第一季度数据显示，如果按月用户数统计，生鲜领域的盒马数量高达1517万，其次是每日优鲜，但只有前者的一半左右。通过丁咚购买食物和日常的优秀新鲜食物之间没有太大的区别。目前盒马、天天好吃、丁咚买菜的局面非常明显。
除了早早独立做生鲜盒马，以美团优选、橙心优选、石慧团、盛兴优选为代表的社区团购“菜鸟”实力也不容小觑。根据此前公布的数据，春节前后，美团优选量一直稳定在2300万/天，日峰值达到2700万；相比之下，买菜多单量在2000万左右，欣欣向荣偏好单量在1500万左右。橙心偏好的单量几乎等于欣欣向荣偏好的单量。
从数据中不难看出，经过过去一年的努力，各大社区团购平台已经从传统生鲜零售市场切走了很大一部分蛋糕，接下来还会继续加速。
据相关数据显示，美团优选将今年的GMV锁定在2000亿元，将冲击5000-6000万/天的单量；多买点吃的。2021年GMV目标是1500亿元；橘心最好是1000亿，盛世最好是800亿左右。
虽然这些数据目前还没有得到各大平台的证实，但从目前仍在加速扩张的各家公司的动作来看，这些目标的实现可能只是时间问题。除了多买菜，选橘心，繁荣，JD。COM的京溪店和JD.COM超市也加入了这场战争，这意味着社区团购大战将继续下去。面对众多虎狼之类的竞争对手，人们每天买菜自然不会轻松。
继续跑
目前国内生鲜零售市场，主流的生鲜电商模式主要包括前置仓、仓店一体化模式、社区团购三种。前两种模式多分布在人口密集的一二线城市，因为“重”，对客单价和数量要求较高。社区团购，因为模式轻，大多被巨头用来拓展下沉市场。说到底，采取什么样的模式，最终是一个如何平衡利益和规模扩张的问题。
以前一种仓买模式为例。用丁咚买菜的做法和每天保鲜完全不同。【/s2/】前者坚持拓展自营前置仓，在对外比较中强调新增用户和收入规模；但后者正在大规模收缩前置仓，逐步探索以更轻的模式“加盟”前置仓。目前更看重的是有效用户和效益。两者的区别代表了生鲜电商在规模扩张和规模效益上的两种不同选择。
更为明显的是，除了现有的前仓模式，每日优鲜还结合B端菜场、超市推出了以零售云为代表的新基础设施(相对较轻)，试图在B端市场开辟新的盈利路径，减轻C端扩张带来的沉重模式压力。
除了日常生鲜，盒马总裁侯毅也曾公开表示“盒马放弃前仓模式，全部改为盒马mini。”中商零售研究报告显示，盒马mini平均每单净利润率比小站高出15%。前者最快3个月就能盈利，明显短于盒马站(前仓模式)的回款周期。这也让盒马坚信盒马mini将是生鲜电商的未来。
结合全行业外部监管趋严、行业竞争加剧、资本进入放缓等因素，未来生鲜电商围绕盈利模式和规模扩张的新模式竞争仍将持续。毕竟考虑到目前的行业背景，谁能先盈利，谁就能赢得先机，从而能够在这个万亿美元的市场上切下最大的蛋糕。
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